Ngày 15/4, CTCP Chứng khoán VPS (mã VCK) tổ chức họp Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 tại Hà Nội. Đại hội có sự tham gia của 254 cổ đông và người uỷ quyền, đại diện cho hơn 87,9% tổng số cổ phiếu có quyền biểu quyết. 

ĐHĐCĐ năm nay của VPS sử dụng hình thức bỏ phiếu điện tử. Tuy nhiên với việc tổ chức chưa thuận lợi, quá trình biểu quyết tại ĐHĐCĐ của VPS kéo dài, mỗi lần bỏ phiếu thông qua một nội dung đều mất trên 15 phút. 

Các báo cáo lần lượt được trình bày, từ Báo cáo HĐQT, báo cáo Tổng giám đốc, Báo cáo Ban kiểm soát… Tại đại hội lần này, VPS chỉ trình lên cổ đông một số nội dung, bao gồm kế hoạch kinh doanh năm 2026 và kế hoạch phân phối lợi nhuận.  

Theo đó, dựa trên kinh tế vĩ mô kỳ vọng duy trì xu hướng tăng trưởng, thị trường chứng khoán được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố như nâng hạng thị trường, cải cách hạ tầng giao dịch, phát triển sản phẩm mới… VPS đặt mục tiêu doanh thu năm 2026 đạt 11.500 tỷ đồng, tăng 39% so với năm 2025. Lợi nhuận trước thuế mục tiêu tăng 29%, tương ứng 5.750 tỷ đồng. 

VPS cũng trình lên cổ đông kế hoạch không chia cổ tức từ nguồn lợi nhuận năm 2025 trong năm 2026. 

Bước sang phần thảo luận, nhà đầu tư cũng không được chất vấn trực tiếp ban chủ toạ. Các câu hỏi được gửi thông qua phần mềm điện tử và do ban tổ chức lựa chọn để trả lời. 

Trả lời câu hỏi về cơ sở đặt mục tiêu lợi nhuận năm 2026 của công ty, ông Nguyễn Lâm Dũng - Chủ tịch HĐQT cho biết, kế hoạch lợi nhuận trước thuế 5.750 tỷ đồng là kế hoạch đầy thách thức với công ty, HĐQT đã cân nhắc kỹ trước khi đưa ra xin ý kiến cổ đông 

Con số này được đặt ra dựa trên các cơ sở liên quan đến thị trường và năng lực nội tại của VPS. Về thị trường, điểm sáng là thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng, tạo điều kiện cho dòng vốn ngoại chảy vào Việt Nam, đầu tiên là từ các quỹ chủ động. Công ty kỳ vọng thanh khoản và tiềm năng tăng trưởng của thị trường thời gian tới là rất lớn, dự kiến sau khi nâng hạng sẽ có 5-6 tỷ USD từ các quỹ thụ động đổ vào  thị trường theo từng giai đoạn. 

Một điểm sáng hơn nữa là trong thời gian tới, khả năng cao Chính phủ và Bộ tài chính - UBCKNN có thể sắp trao đổi với MSCI để đưa ra lộ trình nâng hạng cho thị trường chứng khoán Việt Nam. MSCI có quy mô hoàn toàn khác so với các quỹ của FTSE. Theo đó, có khả năng đến tháng 6, Việt Nam có thể được vào MSCI Market Watch - 1 bước tiến lớn để nâng hạng. Việc nâng hạng nếu sớm có thể diễn ra trong năm 2027, muộn hơn là năm 2028. Đây sẽ là thành quả rất lớn với thị trường chứng khoán Việt Nam. 

Năm ngoái, hệ thống KRX đã vận hành, giúp tăng năng lực xử lý và khả năng triển khai các sản phẩm mới trong tương lai, những điều này sẽ giúp tăng quy mô giao dịch trên thị trường và VPS cũng sẽ được hưởng lợi lớn. 

Ông Nguyễn Lâm Dũng cũng đề cập đến việc điều hành vĩ mô linh hoạt từ phía Chính phủ. Yêu cầu mới đây được đưa ra là giảm mặt bằng lãi suất, 1 số ngân hàng cũng đã giảm lãi suất huy động và có thể giảm nhiều hơn trong giai đoạn tới. Đây là cơ hội thu hút dòng tiền vào thị trường chứng khoán. 

Bên cạnh đó, yếu tố nội tại của VPS cũng sẽ hỗ trợ tích cực cho sự tăng trưởng của công ty. VPS có thị phần môi giới lớn nhất, quy mô khách hàng cá nhân lớn. Với thời điểm hiện tại, hơn 80% quy mô giao dịch trên thị trường đến từ khách hàng cá nhân. 

Năm 2025 vừa qua, VPS đã thực hiện IPO, giúp tăng năng lực tài chính của công ty, đặc biệt trong hoạt động cho vay margin. Theo quy định, VPS có thể cho vay 2 lần vốn chủ tức khoảng 60.000 tỷ đồng. Đến quý I/2026 vừa qua, công ty mới cho vay 30.000 tỷ nên dư địa cho vay của VPS vẫn còn rất lớn. 

Sắp tới sẽ có nhiều quỹ đầu tư lớn nước ngoài tham gia vào thị trường Việt Nam, mục tiêu của VPS là phục vụ nhóm khách hàng này. Năm 2025, cơ chế Non-prefunding cũng đã được áp dụng, điều này đặt ra yêu cầu lớn về năng lực vốn của các công ty chứng khoán. Do đó, với những yếu tố trên, VPS sẽ nỗ lực đạt được kế hoạch đề ra.  

Quay lại với diễn biến cổ phiếu trên thị trường, trước câu hỏi của nhà đầu tư về định giá kỳ vọng với cổ phiếu VCK, ông Lê Minh Tài - Tổng giám đốc VPS cho biết công ty không đưa ra các dự báo hay cam kết về giá cổ phiếu trong trung và dài hạn. Giá cổ phiếu do thị trường quyết định dựa trên các yếu tố chủ quan và khách quan. 

Cùng với đó, Chủ tịch VPS cũng khẳng định công ty chưa có kế hoạch tăng vốn. VPS chưa có kế hoạch tăng vốn, tuy nhiên công ty sẽ bám sát thị trường. Khi nhận thấy nhu cầu thị trường yêu cầu quy mô vốn của VPS tăng, công ty có thể xem xét tăng vốn. Đồng thời, VPS cũng kỳ vọng có thể thu hút được nhà đầu tư nước ngoài và có thể xin ý kiến cổ đông khi cần thiết để có thể phát hành cho nhà đầu tư ngoại.  

Tuy nhiên ban lãnh đạo VPS tự tin với kỳ vọng tăng trưởng bền vững cũng như kết quả kinh doanh tích cực. Quý I vừa qua, con số kết quả cũng tăng cao. Do đó, VPS kỳ vọng giá cổ phiếu VCK sẽ phản ánh sát hơn với tiềm năng tăng trưởng của công ty, ông Lê Minh Tài nói.