Theo thông tin công bố mới nhất đăng trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Công ty Cổ phần Greenfeed Việt Nam ghi nhận lợi nhuận trước thuế 2.221,7 tỷ đồng, tăng 3% so với mức 2.150,8 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận sau thuế đạt 1.702,3 tỷ đồng, gần tương đương với 1.715,6 tỷ đồng của nửa đầu năm 2025. Sau mức tăng mạnh của cùng kỳ năm trước, quy mô lợi nhuận trên 1.700 tỷ đồng cho thấy Greenfeed tiếp tục duy trì hiệu quả kinh doanh trong bối cảnh ngành chăn nuôi đối mặt với diễn biến giá heo không thuận lợi trong nửa đầu năm.

Theo báo cáo của công ty chứng khoán Vietcap, giá heo hơi bình quân trên thị trường trong 6 tháng đầu năm 2026 giảm khoảng 4% so với cùng kỳ, chịu ảnh hưởng từ nhu cầu tiêu thụ suy yếu, những lo ngại liên quan đến an toàn thực phẩm và áp lực nguồn cung. Báo cáo cũng ghi nhận có thời điểm giá heo chịu sức ép bởi nguồn cung từ các hộ chăn nuôi nhỏ lẻ, thịt heo nhập khẩu và tâm lý tiêu dùng thận trọng.

Điểm đáng chú ý nằm ở sự gia tăng của vốn chủ sở hữu. Tại ngày 30/6/2026, vốn chủ sở hữu của Greenfeed đạt 9.894,7 tỷ đồng, tăng 37%, tương đương 2.653,8 tỷ đồng so với mức 7.240,9 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. So với cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu tăng 666 tỷ đồng, tương ứng 7,2%.

Trong sáu tháng đầu năm 2026, vốn đầu tư của chủ sở hữu giữ nguyên ở mức 5.125,5 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng 15% từ 4.448,8 tỷ đồng lên 5.116,3 tỷ đồng. Năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận năm kinh doanh có lợi nhuận cao, với lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt gần 3.657 tỷ đồng, tăng 73,6% so với năm trước.

Cùng với việc mở rộng quy mô hoạt động, nợ phải trả đạt khoảng 7.317,4 tỷ đồng, tăng 17,8% so với mức 6.213,9 tỷ đồng tại ngày 30/6/2025. Tuy nhiên, do vốn chủ sở hữu tăng nhanh hơn nợ phải trả, các chỉ số đòn bẩy tài chính tiếp tục cải thiện. Cụ thể, hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản giảm từ 0,46 lần xuống còn 0,43 lần, trong khi hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu giảm từ 0,86 xuống 0,74 lần.

Tính theo tổng vốn chủ sở hữu và nợ phải trả được công bố, quy mô tổng tài sản của Greenfeed tại cuối tháng 6/2026 tương ứng khoảng 17.212 tỷ đồng, tăng gần 28% so với một năm trước.

Các chỉ số thanh khoản cũng thể hiện diễn biến tích cực. Hệ số thanh toán ngắn hạn tăng từ 1,76 lần lên 1,85 lần, trong khi hệ số thanh toán nhanh cải thiện từ 1,15 lần lên 1,53 lần. Khả năng thanh toán lãi vay vẫn ở mức cao 22,1 lần, cho thấy doanh nghiệp duy trì dư địa tốt để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính.

Dư nợ ngân hàng thời điểm cuối tháng 6 đạt khoảng 2.137 tỷ đồng, tăng 289 tỷ đồng, tương đương 15,6% so với cùng kỳ. Mức tăng phù hợp với nhu cầu vốn phục vụ hoạt động kinh doanh và triển khai các kế hoạch đầu tư mở rộng của doanh nghiệp.

Một điểm đáng chú ý trong bức tranh tài chính bán niên 2026 của Greenfeed là dư nợ trái phiếu tiếp tục thu hẹp. Ngày 15/6/2026, doanh nghiệp đã chi 300 tỷ đồng mua lại trước hạn một phần lô trái phiếu GFVCH2128001, qua đó đưa giá trị lưu hành từ 700 tỷ đồng xuống còn 400 tỷ đồng. Đây hiện là lô trái phiếu duy nhất còn lưu hành của Greenfeed.

Sau đợt mua lại trước hạn, dư nợ trái phiếu đã giảm khoảng 43%. Hệ số dư nợ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu theo đó giảm mạnh từ 0,10 lần xuống còn 0,04 lần. Với quy mô vốn chủ sở hữu đạt gần 9.900 tỷ đồng, tỷ trọng trái phiếu trong cơ cấu nguồn vốn được duy trì ở mức khá thấp.

Lô trái phiếu này được phát hành tháng 11/2021 với giá trị ban đầu 1.000 tỷ đồng, kỳ hạn 84 tháng và dự kiến đáo hạn vào tháng 6/2028. Greenfeed từng mua lại 300 tỷ đồng vào năm 2024 trước khi tiếp tục mua lại thêm 300 tỷ đồng trong năm nay. Nguồn vốn từ lô trái phiếu được sử dụng để mở rộng chăn nuôi heo giống, heo thương phẩm, thức ăn chăn nuôi, giết mổ và chế biến thực phẩm.

Greenfeed hoạt động theo mô hình chuỗi thực phẩm tích hợp 3F Plus với hệ thống nhà máy và trang trại tại Việt Nam cùng một số thị trường Đông Nam Á. Vì vậy, diễn biến của giá heo hơi vẫn là một trong những biến số quan trọng đối với môi trường kinh doanh của doanh nghiệp.

Sau giai đoạn kém thuận lợi trong nửa đầu năm, Vietcap đưa ra kịch bản cơ sở rằng giá heo hơi trong 6 tháng cuối năm 2026 có thể duy trì trên 60.000 đồng/kg, chủ yếu do nguồn cung có thể bị thu hẹp bởi diễn biến dịch bệnh.

Ở kịch bản tích cực, mức giá bình quân được Vietcap đặt quanh 64.000 đồng/kg; trong khi kịch bản tiêu cực là giá giảm dưới 60.000 đồng/kg nếu quá trình tái đàn làm nguồn cung tăng nhanh trong lúc sức mua phục hồi chậm.

Một xu hướng dài hạn khác được Vietcap đề cập là quá trình dịch chuyển từ chăn nuôi nông hộ sang chăn nuôi công nghiệp, dưới tác động của yêu cầu ngày càng cao về an toàn sinh học, quy định chăn nuôi và rủi ro từ dịch tả heo châu Phi. Đối với Greenfeed, đây là bối cảnh đáng theo dõi khi doanh nghiệp đã phát triển chuỗi tích hợp từ thức ăn chăn nuôi, con giống và trang trại đến giết mổ, chế biến và thực phẩm.

Sau năm 2025 ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 3.657 tỷ đồng, kết quả nửa đầu năm 2026 cho thấy Greenfeed tiếp tục duy trì lợi nhuận sau thuế trên 1.700 tỷ đồng. Đồng thời, vốn chủ sở hữu tăng nhanh hơn nợ phải trả, các hệ số về cơ cấu nguồn vốn được cải thiện so với cùng kỳ và dư nợ trái phiếu tiếp tục thu hẹp. Những yếu tố này góp phần củng cố nền tảng tài chính và khả năng thích ứng của doanh nghiệp trong giai đoạn tiếp theo.