Cuộc đua tỷ USD ngày càng nóng

Được biết, Bộ Tài chính đã nhận được 7 hồ sơ đề nghị cấp giấy phép cung cấp dịch vụ tổ chức thị trường tài sản mã hoá, căn cứ các hồ sơ theo quy định khoản 1, 2, 5, 6 Điều 9, Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP. Trong số đó, 5 hồ sơ đã đầy đủ, hợp lệ theo các quy định trên.

Trên cơ sở đó, Bộ Tài chính đã có công văn gửi Bộ Công an và Ngân hàng Nhà nước phối hợp xem xét, cho ý kiến đối với 5 hồ sơ nêu trên. Theo quy định, sau khi nhận được các tài liệu, Bộ Tài chính sẽ phối hợp với Bộ Công an, Ngân hàng Nhà nước tiến hành xem xét hồ sơ và kiểm tra việc đáp ứng điều kiện cơ sở vật chất trước khi chấp thuận cấp phép đối với các tổ chức đăng ký đáp ứng điều kiện theo quy định tại Nghị quyết 05.

Trong số 5 cái tên được nêu ở trên, đơn vị mới nhất là CTCP Tài sản số Việt Nam. Doanh nghiệp này vừa được thành lập vào tháng 1/2026 với vốn điều lệ ban đầu 1.000 tỷ đồng. Nhóm cổ đông góp vốn bao gồm CTCP Tập đoàn Mặt trời (Sungroup) góp 64% vốn, Công ty TNHH Dịch vụ công nghệ thông tin Đổi mới góp 35% và CTCP Chứng khoán Dầu khí góp 1%.

Các công ty khác cũng được thành lập bởi các liên minh có năng lực về tài chính kết hợp với các ngân hàng, công ty chứng khoán. Ví dụ như CTCP Chứng khoán VIX tham gia vào VIXEX, CTCP Chứng khoán VPbank (VPBankS) tham gia vào CAEX, CTCP Chứng khoán Kỹ thương tham gia vào TCEX.

Những thông tin cập nhật về tiến trình xem xét hồ sơ cấp phép thí điểm tài sản mã hoá đang làm nóng lên đường đua của các tổ chức mong muốn tham gia.

Nhiều công ty lên kế hoạch để gia nhập thị trường từ khá sớm, như CTCP Chứng khoán SSI thành lập CTCP Công nghệ số SSI thông qua Quỹ đầu tư thành viên SSI. Năm 2025, sự sôi động diễn ra mạnh mẽ khi hàng loạt công ty được thành lập với sự tham gia của các định chế tài chính, như CTCP Dịch vụ Tài sản mã hoá Dolphinex với sự tham gia của CTCP Chứng khoán MB (MBS), CTCP Sàn giao dịch tài sản mã hoá HD với cổ đông là CTCP Chứng khoán HD (HDS), CTCP Kinh doanh tiền mã hóa và tài sản mã hoá Vimexchange với sự xuất hiện của Công ty Chứng khoán Hoà Bình (HBS).

Các đơn vị đều ráo riết chuẩn bị nhằm sẵn sàng các điều kiện để tham gia thị trường. Hiện CTCP Chứng khoán VIX đang có kế hoạch chào bán 919 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, giá chào bán 12.000 đồng/cổ phiếu. Theo kế hoạch, thời gian chuyển nhượng quyền mua dự kiến từ ngày 16/3 - 31/3/2026, thời gian đăng ký mua và nộp tiền từ ngày 16/3 đến 6/4/2026.

Theo như phương án đã được ĐHĐCĐ bất thường năm 2025 VIX phê duyệt, tổng số tiền thu được từ đợt cháo bán dự kiến là 11.026 tỷ đồng, trong đó VIX sẽ dùng 1.000 tỷ đồng để góp thêm vốn vào VIXEX.

Còn ở phía CAEX, cuối tháng 2 vừa qua, Công ty cho biết đã chuẩn bị sẵn sàng mọi nguồn lực để đáp ứng các điều kiện tham gia chương trình thí điểm và đang thực hiện những bước cuối cùng để tăng vốn lên 10.000 tỷ đồng. Hay như hồ sơ của CTCP Tài sản số Việt Nam cũng đã bao gồm kế hoạch phát hành cổ phần để tăng vốn điều lệ công ty từ 1.000 tỷ đồng lên 10.000 tỷ đồng.

Vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng là một trong những tiêu chí để được cấp phép thí điểm. Dù con số này ở mức cao và được xem là điều kiện khó khăn nhất đối với doanh nghiệp muốn tham gia thị trường. Tuy nhiên, tiêu chí này được đánh giá như là một bộ lọc kỹ thuật quan trọng để đảm bảo đơn vị vận hành có đủ năng lực tài chính vững mạnh để đầu tư vào hệ thống công nghệ - bảo mật, sàng lọc được những doanh nghiệp có đủ tiềm lực điều phối dòng vốn dài hạn.

Trong khi đó, ở phía các cơ quan quản lý, tiến trình cũng đang tiếp tục được đẩy mạnh. Ngày 4/3 vừa qua, Bộ trưởng Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 15/2026/TT-BTC hướng dẫn nguyên tắc kế toán đối với các tổ chức tham gia thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam trong thời gian thực hiện thí điểm theo các nội dung quy định và phạm vi của Nghị quyết số 05. Đây là một bước tiến pháp lý quan trọng, đánh dấu sự trưởng thành của thị trường tài sản mã hóa Việt Nam.

Kỳ vọng trụ cột doanh thu mới

Với những điều kiện nghiêm ngặt, cuộc đua tài sản mã hoá được xác định không dành cho tất cả. Trước đó, một công ty chứng khoán lớn là CTCP Chứng khoán Vietcap đã thông báo rút khỏi kế hoạch thành lập sàn giao dịch tài sản mã hoá. Ban lãnh đạo Vietcap nhận định, với vốn điều lệ hiện tại của công ty và kế hoạch tăng vốn, mức đầu tư vào lĩnh vực mới này vượt quá khả năng, đồng thời kéo theo việc dồn nguồn lực vào phân khúc có rủi ro cao. Đồng thời, nhiều thách thức khác cũng được đặt ra như trách nhiệm tuân thủ cao, chi phí đầu tư lớn cho công nghệ, bảo mật, vận hành hệ thống hay cạnh tranh thanh khoản…

Dù vẫn đang đối diện nhiều thách thức, song sức hút của thị trường tỷ USD vẫn là điều không thể phủ nhận, đặc biệt là đối với các công ty chứng khoán.

Theo báo cáo của JPMorgan, vốn hóa thị trường tài sản mã hóa toàn cầu có thể đạt khoảng 10.000 tỷ USD vào năm 2030, từ mức 3.100 tỷ USD hiện tại. Trong khi đó, Việt Nam hiện có khoảng 17 triệu người sở hữu tài sản mã hoá, có thời điểm lên tới 21 triệu người, nằm trong tốp 7 quốc gia có số lượng người sở hữu tài sản mã hoá lớn nhất thế giới.

Theo ước tính của các chuyên gia, sàn giao dịch tài sản mã hoá sẽ trở thành một sản phẩm mới giúp các công ty chứng khoán đa dạng hoá nguồn thu và nâng cao thanh khoản thị trường.

Cụ thể, các công ty chứng khoán sẽ tăng được tỷ trọng thu nhập phí, giảm lệ thuộc vào cho vay margin và tự doanh. Đồng thời, có thêm nguồn doanh thu từ phí giao dịch, tư vấn token hoá, tài sản sản phẩm số. Các nguồn thu mới này có thể đóng góp 3-5% doanh thu ngành trong kịch bản cơ sở.

Đặc biệt, nhóm công ty chứng khoán sở hữu sàn/góp vốn sớm có thể tăng thêm 10-15% doanh thu đến năm 2030. Việc các công ty chứng khoán lớn cam kết vốn cho mảng tài sản số cho thấy, đây không còn là thử nghiệm chiến lược mà đã xác định hướng đi dài hạn, tạo thêm trụ cột doanh thu mới.