Kết quả được công bố dựa trên đánh giá độc lập của Hội đồng bình chọn, ghi nhận đây là một trong những thương vụ có tính bước ngoặt và mang nhiều giá trị chuyển đổi nhất trong ngành đồ uống Việt Nam năm qua.

Giải thưởng tôn vinh việc SABECO mua lại gần 38 triệu cổ phiếu Sabibeco, tương đương 65% cổ phần có quyền kiểm soát (bao gồm cổ phần các bên liên quan). Thương vụ có giá trị hơn 830 tỷ đồng và hoàn tất vào ngày 27/12/2024, được xem là dấu mốc quan trọng giúp SABECO mở rộng quy mô vận hành, tối ưu năng lực sản xuất và củng cố vị thế dẫn đầu trên thị trường bia Việt Nam.

Thương vụ chiến lược mang tính chuyển đổi

Trước khi được mua lại, Sabibeco sở hữu 6 nhà máy với tổng công suất khoảng 600 triệu lít mỗi năm, song hoạt động kém hiệu quả và ghi nhận thua lỗ liên tục giai đoạn 2020-2024, với khoản lỗ lũy kế hơn 538 tỷ đồng. Đối với SABECO, Sabibeco là doanh nghiệp có tiềm năng lớn để tái cấu trúc, mở rộng sản lượng và tận dụng hiệu quả mạng lưới sản xuất.

Ngay từ năm 2022, SABECO đã chủ động đánh giá chiến lược, phân tích tài sản và cơ hội tái cơ cấu của Sabibeco. Nếu được tích hợp, Sabibeco không chỉ giúp tăng công suất toàn hệ thống mà còn mở ra dư địa tiết giảm chi phí, tối ưu hóa chuỗi cung ứng và mở rộng hiện diện tại các khu vực trọng điểm.

Thương vụ được triển khai theo mô hình M&A chuyển đổi toàn diện, đòi hỏi kế hoạch bài bản, các thủ tục pháp lý phức tạp và sự phối hợp chặt chẽ của nhiều bên. Bên bán bao gồm 276 cổ đông, khiến quá trình đàm phán và chào mua công khai trở nên đặc biệt phức tạp.

Do vậy, Công ty Chứng khoán Vietcap (Vietcap Securities JSC) đã đóng vai trò tư vấn chính cho SABECO trong suốt quá trình 1,5 năm của thương vụ. Ngay từ năm 2022, Vietcap đã đồng hành cùng SABECO để xây dựng chiến lược mua lại, phân tích nhiều kịch bản giao dịch khác nhau, thẩm định tính khả thi về tài chính, pháp lý và triển khai, và đề xuất cấu trúc giao dịch tối ưu, tuân thủ quy định.

Một trong những thách thức lớn nhất là việc Sabibeco là công ty đại chúng nhưng chưa đăng ký giao dịch trên thị trường chứng khoán, cơ cấu cổ đông phân tán và tiềm ẩn nhiều rủi ro pháp lý. Điều này gây khó khăn cho việc xác định giá và triển khai chào mua.

Vietcap đã đề xuất Sabibeco đăng ký giao dịch trên UPCoM để đảm bảo minh bạch giá và giảm thiểu rủi ro cho các bên. Đến cuối năm 2023, Sabibeco hoàn thành việc đưa cổ phiếu lên UPCoM, tạo nền tảng pháp lý cần thiết để SABECO thực hiện chào mua công khai.

Sau đó, Vietcap tiếp tục hỗ trợ SABECO với vai trò đại lý chào mua, hỗ trợ trực tiếp quá trình thu mua cổ phiếu từ 276 cổ đông, giúp thương vụ hoàn tất an toàn và đúng quy định vào tháng 12/2024.

Tái cấu trúc toàn diện và kết quả phục hồi ấn tượng

Ngay sau khi nắm quyền kiểm soát, SABECO triển khai chương trình tái cấu trúc mạnh mẽ gồm: Hợp nhất hệ thống sản xuất; Phân bổ lại sản lượng để tối ưu hóa công suất; Chuẩn hóa quy trình quản trị và vận hành; Kiểm soát chặt chẽ chi phí tài chính và sản xuất; Tinh gọn bộ máy và quy trình quản lý.

Việc tích hợp Sabibeco giúp nâng tổng công suất của SABECO, củng cố vị thế là nhà sản xuất bia lớn nhất Việt Nam. Đồng thời, chi phí sản xuất trung bình giảm mạnh, tạo nền tảng cho biên lợi nhuận cải thiện rõ rệt.

Kết quả thể hiện rõ qua số liệu: Sabibeco, từ một doanh nghiệp thua lỗ, đã ghi nhận lãi 108 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025, đảo chiều hoàn toàn so với khoản lỗ 76,5 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Tại cấp độ tập đoàn, biên lợi nhuận ròng của SABECO tăng từ 15,3% lên 18,1%, phản ánh tác động tích cực của việc mở rộng quy mô và tinh gọn chi phí.

Các chuyên gia đánh giá đây là một trong những thương vụ tái cơ cấu thành công nhất ngành đồ uống Việt Nam thời gian gần đây, thể hiện rõ năng lực triển khai M&A chiến lược của SABECO.

Với hàng loạt thủ tục pháp lý cần phải thực hiện, mỗi bước triển khai đều đòi hỏi sự chính xác, phối hợp nhiều cơ quan và tuân thủ nghiêm ngặt pháp luật. Việc hoàn thành trọn vẹn các thủ tục này góp phần quan trọng tạo nên tính minh bạch và hiệu quả của thương vụ.

Theo Ban tổ chức Diễn đàn M&A, thương vụ này là “minh chứng rõ nét cho năng lực hoạch định và triển khai M&A bài bản của SABECO, đồng thời thể hiện cách một doanh nghiệp có thể tái sinh một công ty thua lỗ thành một đơn vị hoạt động hiệu quả”.

Với việc tích hợp Sabibeco thành công, SABECO có năng lực sản xuất lớn hơn, chi phí sản xuất tối ưu hơn, mạng lưới bao phủ thị trường rộng hơn, vị thế dẫn đầu ngành được củng cố.

Thương vụ Sabibeco được đánh giá là một trong những M&A có tác động lớn nhất của ngành bia Việt Nam trong những năm gần đây, đồng thời trở thành minh chứng tiêu biểu cho chiến lược mở rộng dựa trên nền tảng hiệu quả, kỷ luật và tạo giá trị dài hạn.

Diễn đàn M&A Việt Nam 2025 đã vinh danh 14 doanh nghiệp có thương vụ M&A tiêu biểu; 6 doanh nghiệp có IPO và phát hành riêng lẻ nổi bật; 14 tổ chức được vinh danh trong tư vấn M&A.

Trong đó, SABECO nổi bật với thương vụ Sabibeco - được xem là chuẩn mực của chiến lược M&A dài hạn, tạo giá trị bền vững.