Báo cáo tài chính quý III/2026 của CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC - mã BVS) cho thấy, hoạt động tự doanh và môi giới trong kỳ sụt giảm mạnh, là nguyên nhân chính dẫn đến sự hụt hơi của lợi nhuận trong kỳ 3 tháng quý III và 9 tháng năm 2026. 

Cụ thể, trong quý này, BVSC chỉ lãi hơn 21 tỷ đồng từ các tài sản tài chính FVTPL, giảm 77% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, lỗ của hoạt động này lại lên đến 45,4 tỷ đồng, dẫn đến việc BVSC lỗ gộp hơn 24 tỷ đồng từ tự doanh. 

Thay vào đó, lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn còn tốt hơn khi đóng góp hơn 27 tỷ đồng vào doanh thu hoạt động. 

Cùng với tự doanh, hoạt động môi giới cũng sụt giảm mạnh. Doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán kỳ này chỉ đạt hơn 55,3 tỷ đồng, giảm 58% so với cùng kỳ. Chi phí cho mảng này cũng khá lớn, chiếm hơn 53 tỷ đồng, dẫn đến lãi gộp khá mỏng, chỉ thu về hơn 2 tỷ. Dù vậy, so với cùng kỳ năm ngoái, con số này đã tích cực hơn khi quý III/2025, BVSC thậm chí còn lỗ gộp trong hoạt động môi giới. 

Tính trong các hoạt động, mảng cho vay và phải thu vẫn mang về nhiều lợi nhuận nhất cho BVSC, mảng này đưa về hơn 116,3 tỷ đồng trong quý III năm nay, dù đã giảm bớt 7% so với cùng kỳ. 

Do đó, tính riêng quý III, công ty chứng khoán này còn 16,6 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 79% so với quý III năm ngoái. Luỹ kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế của BVSC đạt 80 tỷ đồng, giảm 58%. 

Giải trình về kết quả này, BVSC cho biết, kết quả kinh doanh của công ty trong Quý III và 9 tháng năm 2026 chịu ảnh hưởng từ diễn biến chung của thị trường chứng khoán. 

Cụ thể, BVSC cho biết, trong quý III/2026, kinh tế Việt Nam tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực, với GDP ước tính tăng 9,95% so với cùng kỳ, cao hơn mức tăng 8,81% của quý II và đưa tăng trưởng GDP 9 tháng đầu năm ước tính đạt 9,01%. Hoạt động đầu tư, sản xuất và tiêu dùng tiếp tục phục hồi, tạo nền tảng thuận lợi cho tăng trưởng kinh tế. 

Tuy nhiên, bên cạnh những kết quả tích cực, áp lực lạm phát và lãi suất gia tăng trong bối cảnh kinh tế thế giới còn nhiều bất định, đặc biệt là căng thẳng địa chính trị và biến động giá năng lượng. CPI bình quân quý III tăng 4,8% so với cùng kỳ, bình quân 9 tháng đầu năm tăng 4,52% - tiệm cận mức mục tiêu 4,5% của Chính phủ. 

Trong khi đó, đến ngày 28/9/2026, tín dụng tăng 10,89% so với cuối năm 2025 trong khi huy động chỉ tăng 9,78%, tạo sức ép lên cân đối nguồn vốn và thanh khoản hệ thống ngân hàng, khiến mặt bằng lãi suất khó giảm, thậm chí lãi suất huy động trực tuyến và tiền gửi quy mô lớn tại một số ngân hàng có dấu hiệu tăng nhẹ.

Những diễn biến này phần nào làm gia tăng chi phí huy động vốn của doanh nghiệp, đồng thời ảnh hưởng đến dòng tiền đầu tư và sức hấp dẫn tương đối của thị trường cổ phiếu trong bối cảnh kênh tiền gửi ngân hàng tiếp tục cạnh tranh thu hút vốn. 

Thị trường chứng khoán Việt Nam quý III/2026 diễn biến kém tích cực, với áp lực điều chỉnh gia tăng trên cả hai sàn. VN-Index giảm 4,91% xuống 1.768,62 điểm, trong khi HNX-Index giảm mạnh 13,26% xuống 271,64 điểm so với quý trước.

Thanh khoản suy giảm rõ rệt, giảm 22,7% so với quý trước và giảm 57,7% so với cùng kỳ, phản ánh tâm lý thận trọng và dòng tiền có xu hướng suy yếu.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng trên sàn HOSE với giá trị 18.066 tỷ đồng, gia tăng áp lực lên diễn biến thị trường; trong khi trên sàn HNX, khối ngoại mua ròng 375 tỷ đồng. Nhìn chung, thị trường đối mặt với áp lực giảm điểm, thanh khoản thu hẹp và dòng vốn ngoại chưa có dấu hiệu cải thiện.

Do đó, BVSC giải trình rằng kết quả kinh doanh quý III bị ảnh hưởng do thanh khoản thị trường giảm, với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 18.624 tỷ đồng, giảm 57,7% so với cùng kỳ năm 2025, cùng với diễn biến của chỉ số VN-Index, ảnh hưởng đến kết quả hoạt động môi giới và tự doanh của Công ty. 

Lũy kế 9 tháng năm 2026, tổng doanh thu của BVSC đạt 776,7 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ và hoàn thành 72,1% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế đạt 80 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế thực hiện đạt 141,9 tỷ đồng, tương đương 67,6% kế hoạch năm 2026. Kết quả kinh doanh chịu ảnh hưởng chủ yếu từ diễn biến thanh khoản và chỉ số thị trường, tác động đến hoạt động môi giới và tự doanh. 

Trước bối cảnh đó, BVSC cho biết đã chủ động đẩy mạnh hoạt động cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán chứng khoán, với doanh thu từ các hoạt động này đạt 369,8 tỷ đồng tăng 19,5% so với cùng kỳ, góp phần bù đắp một phần ảnh hưởng từ các nghiệp vụ kinh doanh khác.