Kéo dài thời gian trả cổ tức và bán tài sản liên quan giúp báo cáo đẹp hơn

Bitagco thông qua việc chuyển nhượng 13,4 triệu cổ phiếu CTCP VCD Riverbank với giá chuyển nhượng tối thiểu 13.350 đồng/cổ phiếu, tương ứng giá trị chuyển nhượng tối thiểu 178,89 tỷ đồng.

Được biết, tính tới ngày 30/9/2022, Bitagco ghi nhận chứng khoán kinh doanh 340,2 tỷ đồng, tương ứng nắm giữ 32,4 triệu cổ phiếu VCD Riverbank (72% vốn điều lệ). Như vậy, giá mua trung bình ước tính là 10.500 đồng/cổ phiếu. Nếu chuyển nhượng thành công 13,4 triệu cổ phiếu, ước tính Bitagco lãi tối thiểu 38,19 tỷ đồng.

Trước đó, cuối tháng 10/2022, Bitagco thông qua việc bán 10 triệu cổ phiếu VCD Riverbank với giá tối thiểu 13.300 đồng/cổ phiếu, ước lãi tối thiểu 28 tỷ đồng.

Như vậy, 2 giao dịch bán tổng cộng 23,4, Bitagco dự kiến ghi nhận lãi tối thiểu 66,19 tỷ đồng trong quý IV/2022. Được biết, quý IV/2021, lợi nhuận trước thuế ghi nhận 67 tỷ đồng. Như vậy, lợi nhuận quý IV/2022 có thể ghi nhận đột biến từ việc bán vốn tại VCD Riverbank.

Theo tìm hiểu, VCD Riverbank được thành lập ngày 19/5/2020, địa chỉ tại Long An và hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản. Trong 6 tháng đầu năm 2021, sau khi Bitagco tăng vốn, Công ty đã đầu tư 40,5 triệu cổ phiếu VCD Riverbank, ghi nhận là chứng khoán kinh doanh, chiếm 90% vốn điều lệ. Tuy nhiên, tính tới cuối năm 2021, Bitagco đã bán ra giảm sở hữu từ 90% về còn 72% vốn điều lệ tại VCD Riverbank, ghi nhận lãi 72,82 tỷ đồng.

Có thể thấy, bằng việc góp vốn vào VCD Riverbank, mặc dù sở hữu trên 51% vốn điều lệ, nhưng vẫn ghi nhận là chứng khoán kinh doanh, Bitagco đã nhanh chóng bán ra, chốt lời, giúp ghi nhận lãi đột biến trong năm 2021 và có thể tiếp tục ghi nhận lãi đột biến trong quý IV/2022.

Trái với bức tranh lợi nhuận tăng trưởng, dòng tiền kinh doanh chính của Bitagco lại liên tục âm và thâm hụt vốn, chưa năm nào dòng tiền dương.

Cụ thể, theo dữ liệu iBoard của Chứng khoán SSI, từ năm 2016 tới 9 tháng đầu năm 2022, dòng tiền kinh doanh chính âm 1.099,76 tỷ đồng, dòng tiền đầu tư dương 79,45 tỷ đồng và dòng tiền tài chính dương 1.007,84 tỷ đồng, chủ yếu là phát hành thêm vốn và tăng vay nợ để bù đắp thâm hụt dòng vốn kinh doanh.

Trong đó, năm 2016 ghi nhận âm 212,6 tỷ đồng, năm 2020 âm 272,39 tỷ đồng, năm 2021 âm 562,81 tỷ đồng và 9 tháng đầu năm tiếp tục âm 19,8 tỷ đồng.

Với việc thâm hụt vốn kéo dài, tính tới ngày 30/9/2022, Bitagco chỉ còn 6,95 tỷ đồng tiền mặt, chiếm 0,4% tổng tài sản. Trong khi đó, tổng nợ vay lên tới 516,29 tỷ đồng, chiếm 30,8% tổng nguồn vốn.

Với tiền mặt hạn chế, nợ vay cao, Bitagco đã liên tục dời thời gian thanh toán cổ tức tiền mặt năm 2021 với tỷ lệ 5%, tương ứng tổng số tiền trả cho cổ đông là 40 tỷ đồng. Cụ thể, kế hoạch ban đầu thanh toán ngày 26/10/2022, nhưng sau đó, lùi sang ngày 22/12/2022 và mới đây tiếp tục dời đến ngày 18/4/2023.

Kinh doanh phân bón qua thời điểm thuận lợi nhất

Về cơ cấu cổ đông, tính tới ngày 30/9/2022, Bitagco có các cổ đông lớn gồm ông Trần Văn Mười, Chủ tịch HĐQT sở hữu 19,33% vốn điều lệ; ông Nguyễn Viết Thắng sở hữu 9,38% vốn điều lệ; ông Trần Đức Thành sở hữu 8,75% vốn điều lệ; ông Trần Văn Chính sở hữu 4,18% vốn điều lệ; bà Đinh Thị Sen sở hữu 3,13% vốn điều lệ; còn lại 55,23% vốn điều lệ thuộc về nhóm cổ đông khác.

Trong nhiều năm trở lại đây, doanh thu của Bitagco chủ yếu đến từ bán phân bón các loại, sản phẩm khác thuộc nông nghiệp; doanh thu bán xăng, dầu, nhớt các loại…

Theo tìm hiểu, sau khi giá phân bón đạt đỉnh đầu năm 2022, giá phân bón bắt đầu lao dốc và giảm mạnh, ảnh hưởng tiêu cực tới các doanh nghiệp phân bón.

Bên cạnh hoạt động nông nghiệp, gần đây, Bitagco kết hợp với đơn vị liên của Chủ tịch để lấn sân lĩnh vực bất động sản. Trong đó, Bitagco đang góp 221,4 tỷ đồng tham gia vào dự án Khu đô thị sinh thái Five Star Eco City do CTCP Tập đoàn quốc tế Năm Sao làm chủ đầu tư, tổng vốn đầu tư 2.085,2 tỷ đồng. Trong đó, khi có doanh thu hàng năm, chủ đầu tư và Bitagco sẽ tiến hành phân chia lợi nhuận trước thuế thu nhập theo tỷ lệ 10% đến 20% vốn góp của từng giai đoạn tuỳ theo tình hình giá cả, doanh thu và biến động của dự án bất động sản. Nếu tổng lợi nhuận được chia của Công ty theo quyết toán hoàn thành dự án nhỏ hơn tổng lợi nhuận đã được chia hàng năm thì Công ty sẽ không phải hoàn lại phần chênh lệch cho chủ đầu tư.

Dự án Five Star Eco City có tổng diện tích lên tới 420 ha với tổng mức đầu tư giai đoạn I lên tới 15.000 tỷ đồng. Đây là dự án trọng điểm ở Long An. Trong đó, Chủ tịch HĐQT CTCP Tập đoàn Quốc tế Năm Sao là ông Trần Văn Mười. Như vậy, cả Tập đoàn Quốc tế Năm Sao và Bitagco đều là công ty của ông Trần Văn Mười.

Có thể thấy, bên cạnh lĩnh vực kinh doanh phân bón đã đi qua thời điểm thuận lợi nhất, việc hợp tác với đơn vị liên quan phát triển thêm lĩnh vực bất động sản trong điều kiện lãi suất tăng cao và chính sách thắt tín dụng vào lĩnh bất động sản cũng đang gây thêm khó khăn cho Bitagco.