Hoạt động kinh doanh còn khó khăn

Trong bối cảnh cổ phiếu của nhiều công ty bất động sản có xu hướng tích lũy, đi ngang, cổ phiếu Công ty cổ phần Tập đoàn Hà Đô (mã HDG) bất ngờ nổi sóng, vượt trội so với thị trường. Theo thống kê từ ngày 19/4 đến 4/6/2024, cổ phiếu HDG đã tăng 34,7%, từ 25.200 đồng, lên 33.950 đồng/cổ phiếu, trong khi Chỉ số VN-Index chỉ tăng 9,2%. Trong đó, thanh khoản cổ phiếu 2 tuần trở lại đây tăng hơn 106% so với trung bình 20 phiên trước đó.

Thêm nữa, theo dữ liệu trên iBoard của Công ty cổ phần Chứng khoán SSI, cổ phiếu HDG tính tới ngày 4/6 giao dịch vùng định giá P/E là 15,82 lần, cao hơn nhiều so với trung bình giai đoạn 2018 - 2022 là từ 4,66 lần đến 9,17 lần.

Sau nhịp tăng mạnh trong vòng hơn một tháng trở lại đây, cổ phiếu HDG đã bước vào vùng giao dịch với định giá không còn thấp, tương đương dự phóng 1 năm tới của các công ty chứng khoán. Trong đó, SSI dự phóng giá cổ phiếu HDG định giá mục tiêu 1 năm là 36.900 đồng/cổ phiếu (ngày định giá 22/5); Công ty cổ phần Chứng khoán Tiên Phong định giá mục tiêu 1 năm là 32.355 đồng/cổ phiếu (ngày định giá 14/5); Công ty cổ phần Chứng khoán VNDirect định giá mục tiêu trong 1 năm là 33.700 đồng/cổ phiếu (ngày định giá 1/3/2024)…

Thực tế, đà tăng giá cổ phiếu HDG giai đoạn vừa qua không được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh của Hà Đô. Trong quý I/2024, Công ty ghi nhận doanh thu 847,8 tỷ đồng, giảm 11,3% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế 264,3 tỷ đồng, giảm 26% so với cùng kỳ và hoàn thành 27,2% kế hoạch lãi 972 tỷ đồng trong năm 2024.

Trong đó, xét cơ cấu lợi nhuận gộp trong quý I/2024, lĩnh vực kinh doanh bất động sản giảm 4,8%, tương ứng giảm 6,04 tỷ đồng, về 120,55 tỷ đồng; lĩnh vực cung cấp dịch vụ và cho thuê bất động sản giảm 17,3%, tương ứng giảm 6,95 tỷ đồng, về 33,27 tỷ đồng; thủy điện, điện mặt trời và điện gió giảm 33,2%, tương ứng giảm 131,8 tỷ đồng, về 265,69 tỷ đồng và các lĩnh vực khác.

 Kỳ vọng từ lĩnh vực mới

Hà Đô đang lên kế hoạch dự phóng mảng bất động sản sẽ đóng góp những sản phẩm cuối cùng của Dự án Hado Charm Villas. Theo SSI Research, tính tới quý I/2024, Hà Đô đã bán và bàn giao 420/528 căn của Dự án Hado Charm Villas, dự kiến mở bán giai đoạn III trong nửa cuối năm 2024 với 108 căn còn lại (Dự án đã hoàn thành xây dựng).

Ngoài ra, các dự án khác như Hado Minh Long (quy mô 2,7 ha, giá trị đầu tư 4.400 tỷ đồng) và Hado Green Lane (quy mô 2,3 ha, tổng giá trị đầu tư 3.100 tỷ đồng) tại TP.HCM đang chờ thủ tục chuyển đổi mục đích sử dụng đất, sẽ mở bán trong năm 2025 và ghi nhận doanh thu từ năm 2026 đến 2029, nếu có thể đáp ứng các yêu cầu pháp lý.

Được thành lập từ năm 1990, Hà Đô đang phát triển trong 3 lĩnh vực gồm bất động sản - xây lắp, năng lượng và quản lý cho thuê văn phòng, khách hàng. Tại Đại hội đồng cổ đông năm 2024, ông Nguyễn Trọng Thông, Chủ tịch HĐQT Hà Đô chia sẻ: “Trong 5 năm tới, Công ty sẽ đầu tư mạnh vào 3 lĩnh vực chính là bất động sản công nghiệp, phát triển năng lượng và đầu tư tài chính, trong đó sẽ đẩy mạnh chuyển giao công nghệ về điện gió”.

Mới đây, cập nhập với cổ đông về tình hình kinh doanh quý I/2024, Ban lãnh đạo Hà Đô cung cấp thông tin tích cực về lĩnh vực mới. Trong đó, Công ty được UBND các tỉnh Ninh Thuận, Hưng Yên, Long An chấp thuận nghiên cứu lập quy hoạch các khu công nghiệp trên địa bàn các tỉnh này với tổng quy mô 1.000 ha.

Ban lãnh đạo Hà Đô đánh giá, đây là lĩnh vực rất hấp dẫn đối với khối tư nhân, nhưng cũng là lĩnh vực mới với Công ty, đòi hỏi sự nghiên cứu, đánh giá thận trọng trước khi đầu tư, kỳ vọng sẽ là lĩnh vực phát triển trọng điểm trong giai đoạn 2025-2030.

Thực tế, khi hoạt động kinh doanh chững lại ở lĩnh vực bất động sản thương mại, năng lượng, việc Hà Đô lấn sân thêm vào lĩnh vực bất động sản công nghiệp, đồng thời hiện tượng El Nino hạ nhiệt giúp nhà đầu tư đặt kỳ vọng về triển vọng kinh doanh dài hạn của Công ty, từ đó thúc đẩy giá cổ phiếu HDG tăng cao hơn trong giai đoạn qua.