PV Power vừa báo cáo tình hình kinh doanh trong quý I/2026, Công ty ghi nhận doanh thu 12.281 tỷ đồng, đạt 111% so với kế hoạch, lợi nhuận trước thuế đạt 923,3 tỷ đồng. Trong đó, sản lượng điện ước đạt 5.664 triệu kWh, đạt 117% so với kế hoạch năm 2026.

Về nguyên liệu, PV Power cho biết cung cấp nhiên liệu than đảm bảo ổn định cho nhà máy điện Vũng Áng 1 so với kế hoạch, Công ty đã ký hợp đồng với các đơn vị cung cấp với tổng khối lượng than giao nhận thực hiện trong quý I là hơn 1 triệu tấn; cung cấp nhiên liệu LNG khi phối hợp với PV Gas/PV Gas LNG đảm bảo nguồn nguyên liệu khí LNG đáp ứng yêu cầu vận hành các nhà máy và tối ưu lượng khí tồn kho. Hiện đã thu xếp được 9.571.050 MM.BTU phục vụ vận hành đến tháng 4/2026 và đã đặt hàng 3,2 triệu MM.BTU phục vụ vận hành tháng 5, đang tiếp tục triển khai mua hơn 24,8 triệu MM.BTU để phục vụ vận hành giai đoạn từ tháng 6 đến tháng 12/2026.

Được biết, trong năm 2025, PV Power ghi nhận lãi trước thuế quý I/2025 đạt 510,45 tỷ đồng.

Như vậy, lãi trước thuế quý đầu năm 2026 của PV Power dự kiến tăng 80,9% so với cùng kỳ.

Bước sang quý II/2026, PV Power đặt kế hoạch kinh doanh với tổng sản lượng 6.507 triệu kWh, tổng doanh thu 14.887 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế dự kiến 604 tỷ đồng, giảm 23% so với thực hiện trong quý II/2025. Thêm nữa, dự kiến cả năm 2026, doanh thu dự kiến 49.887 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế dự kiến 1.328 tỷ đồng.

Trước đó, kết thúc năm 2025, PV Power đã nâng vốn điều lệ 23.418,7 tỷ đồng, lên 27.868,2 tỷ đồng. Trong đó, Công ty đã phát hành cổ phiếu trả cổ tức và thưởng cổ phiếu với tỷ lệ 19%, tương ứng phát hành thêm hơn 444,9 triệu cổ phiếu; và chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 12%, tương ứng chào bán thêm hơn 281 triệu cổ phiếu.

Sau tăng vốn, tính tới ngày 31/12/2025, PV Power có một cổ đông lớn là Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam) sở hữu 79,94% vốn điều lệ; và còn lại 20,06% vốn điều lệ thuộc về các cổ đông khác sở hữu dưới 5% vốn điều lệ.

Số tiền huy động từ cổ đông sau đợt chào bán, PV Power sẽ giải ngân 2.399,2 tỷ đồng cho các hợp đồng thiết kế, mua sắm, xây dựng, lắp đặt, chạy thử và nghiệm thu nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4, thời gian giải ngân từ quý IV/2025 đến quý I/2026; và còn lại 411 tỷ đồng sẽ dùng thanh toán hợp đồng mua bán khí LNG tái hóa phục vụ giai đoạn chạy thử cho nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4, thời gian giải ngân từ quý IV/2025 đến quý I/2026.

Theo thiết kế, hai nhà máy Nhơn Trạch 3 và 4 có tổng công suất 1.624 MW, vốn đầu tư 32.486,9 tỷ đồng (30% vốn chủ sở hữu và 70% vốn vay). Đây là dự án nhiệt điện sử dụng nhiên liệu khí LNG đầu tiên tại Việt Nam, khi vận hành sẽ bổ sung khoảng 9 tỷ kWh điện/năm cho hệ thống điện quốc gia và góp phần thực hiện cam kết phát thải ròng 0 vào năm 2050 của Chính phủ tại COP26.

Tuy nhiên, với tỷ lệ nợ vay cao, dự án sẽ chịu áp lực khấu hao và lãi vay ngay khi vận hành. Công ty Chứng khoán SSI dự báo, Nhơn Trạch 3 & 4 có thể lỗ hoặc chỉ đạt lợi nhuận khiêm tốn trong giai đoạn đầu (2025 - 2026) do chi phí tài chính và khấu hao lớn, trong khi tỷ lệ Qc dài hạn chưa được đảm bảo.

Để triển khai hai dự án, PV Power đã vay khoảng 200 triệu USD từ Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), 821,5 triệu USD từ Citibank và ING, cùng khoảng 4.000 tỷ đồng từ Vietcombank.

Thêm nữa, trong năm 2025, PV Power ghi nhận chi phí xây dựng cơ bản dở dang dài hạn dự án nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 giảm từ 18.703,2 tỷ đồng, về 41,4 tỷ đồng.

Về cổ phiếu, từ ngày 3/3 đến ngày 15/4, cổ phiếu POW đã quay đầu giảm 21,1%, từ 16.550 đồng, về 13.050 đồng/cổ phiếu và đang giao dịch dưới đường MA 100.