Hành động quân sự của Mỹ và Israel nhằm vào Iran đã gây ra biến động trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là tại châu Á. Nhà đầu tư rất nhạy cảm với biến động giá dầu và sự bất định từ chiến tranh đã gây áp lực lên thị trường cổ phiếu. 

Kể từ khi căng thẳng bùng nổ, tổng giá trị giao dịch của quỹ PYN Elite đã đạt khoảng 200 triệu EUR, bao gồm toàn bộ hoạt động mua và bán. Tâm lý căng thẳng đã khiến thị trường chứng khoán điều chỉnh mạnh và NAV của quỹ sụt giảm. Tuy những diễn biến trên là không mong muốn nhưng thị trường cũng tạo ra cơ hội để tái cơ cấu danh mục. 

Ông Petri Deryng, người đứng đầu quỹ đầu tư PYN Elite cho biết quỹ đã có thể chốt lời ở các khoản đầu tư vẫn giữ được sự ổn định và chuyển sang các cổ phiếu bị ảnh hưởng mạnh hơn, hoặc các doanh nghiệp có triển vọng đặc biệt hấp dẫn trong những tháng tới.

Đánh giá về sự luân chuyển của dòng vốn, ông Petri Deryng cho biết, cổ phiếu Mỹ đã thống trị dòng vốn đầu tư toàn cầu trong thời gian dài, dẫn đến tình trạng phân bổ quá mức vào thị trường này. Tuy nhiên, cách đây 1 năm, đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ Mỹ cùng với sự suy yếu của đồng USD đã khiến dòng vốn chuyển hướng nhiều hơn sang cổ phiếu châu Âu và châu Á. Trong 12 tháng qua, các thị trường mới nổi đã ghi nhận dòng vốn ròng vào. 

Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam cũng sẽ thu hút dòng tiền mới. Theo lộ trình, FTSE dự kiến xác nhận việc phân loại lại vào ngày 8/4 tới. Sau khi được xác nhận, các quỹ theo dõi chỉ số FTSE sẽ bắt đầu đầu tư vào cổ phiếu Việt Nam từ mùa thu năm nay. Ngoài ra, cũng có khả năng MSCI sẽ đưa Việt Nam vào danh sách theo dõi nâng hạng trong cuộc họp tháng 6.

“Dù trong kịch bản nào, riêng việc nâng hạng của FTSE cũng đủ để thúc đẩy dòng vốn thụ động theo chỉ số chảy vào thị trường Việt Nam. Trong nhiều trường hợp, các quỹ chủ động nước ngoài cũng sẽ đi theo xu hướng này”, PYN Elite Fund dự báo. 

Dựa trên dự báo lợi nhuận năm 2027, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang giao dịch ở mức P/E 10,4 lần. Quỹ cũng lưu ý, con số này bao gồm các cổ phiếu thuộc Vingroup, nhóm đã đóng vai trò quan trọng trong việc kéo VN-Index tăng mạnh năm ngoái và khiến P/E trở nên đắt hơn do cổ phiếu VIC đạt mức định giá cao so với giá trị cơ bản. 

Nếu loại trừ 4 cổ phiếu của Vingroup, P/E dự phòng của chứng khoán Việt Nam là 9,9 lần cho năm 2026 và 8,2 lần cho năm 2027.

PYN Elite Fund vẫn tin tưởng vào tăng trưởng lợi nhuận trên diện rộng của các doanh nghiệp, khi các dự án hạ tầng của Nhà nước thúc đẩy nhu cầu nội địa và đồng thời gia tăng đầu tư từ khu vực tư nhân.

“Chúng tôi vẫn lạc quan về triển vọng của Việt Nam cũng như tiềm năng sinh lời của thị trường cổ phiếu trong ngắn hạn, trung hạn và dài hạn”, quỹ ngoại này khẳng định.