Áp lực giảm từ khối ngoại

Trên HoSE, khối ngoại tiếp tục bán ròng trong tháng 8/2026 với giá trị -1.644 tỷ đồng. Quy mô bán ròng giảm mạnh trong tháng 8 và mua ròng sau khi FTSE Russell công bố tỷ trọng, danh mục FTSE GEIS. Lũy kế bán ròng -93.052 tỷ đồng trên HoSE từ đầu năm 2026 đến nay.

Trong đó, theo thống kê của SHS, tổ chức nước ngoài mua ròng 748,4 tỷ đồng sau 07 tháng bán ròng liên tiếp, đưa lũy kế bán ròng đạt -73.713 tỷ đồng trên HoSE từ đầu năm 2026 đến nay. Nhà đầu tư cá nhân nước ngoài vẫn bán ròng mạnh trong tháng 08 với giá trị -2.392 tỷ đồng. Lũy kế bán ròng -19.338 tỷ đồng trên HoSE từ đầu năm 2026 đến nay. Tổng cộng khối ngoại bán ròng -1.644 tỷ đồng trong tháng 8, lũy kế bán ròng -93.052 tỷ đồng trên HoSE từ đầu năm 2026 đến nay. 

Ở chiều ngược lại, sau tháng 7 bán ròng, nhà đầu tư tổ chức trong nước mua ròng 961,5 tỷ đồng trong tháng 8. Lũy kế mua ròng 39.599 tỷ đồng từ đầu năm 2026 đến nay. 

Nhà đầu tư cá nhân trong nước mua ròng tháng thứ 8 liên tiếp với giá trị 682,4 tỷ đồng trong tháng 8/2026. Lũy kế mua ròng 53.452 tỷ đồng từ đầu năm 2026 đến nay. Dòng tiền mua ròng mạnh của nhà đầu tư trong nước đối ứng áp lực bán ròng của khối ngoại.

Trong khi đó, ở một số thị trường khác trong khu vực, trong tháng 8 khối ngoại mua ròng Indonesia (+92,6 triệu USD). Bán ròng ở thị trường Thái Lan (-735,6 triệu USD), Malaysia (-485,5 triệu USD), Philipines (-223,0 triệu USD). Lũy kế từ đầu năm 2026 đến nay. Khối ngoại bán ròng mạnh ở thị trường Indonesia (-4.067 triệu USD), Malaysia (-1.580 triệu USD), Philipines (-401,4 triệu USD). Trong khi mua ròng ở thị trường Thái Lan (+1.604 triệu USD). 

Cuối tháng 08/2026, tổng vốn hóa toàn thị trường khoảng 424 tỷ USD, khoảng 83% GDP năm 2025. Định giá P/E của VN-INDEX cuối tháng 8 ở mức 12,46; P/B 2,06. Đây không phải là vùng định giá quá hấp dẫn. Phần còn lại của thị trường (trừ VinGroup) có tổng vốn hóa khoảng 319 tỷ USD, với các thông số định giá cơ bản P/E 10,6; P/B 1,65. SHS đánh giá đây vẫn định giá tương đối hợp lý của phần còn lại của thị trường khi kết quả kinh doanh vẫn tăng trưởng.

3 động lực chính cho thị trường chứng khoán

Dự báo về thị trường chứng khoán tháng 9, chuyên gia SHS cho biết thị trường sẽ bắt đầu với các động lực chính như Thị trường nâng hạng, khối ngoại giải ngân mua ròng theo lộ trình; Kế hoạch thoái vốn Nhà nước và Triển vọng kết quả kinh doanh quý III/2026. 

Thị trường tiếp tục phân hóa trên nền thanh khoản vẫn chưa cải thiện. Để thanh khoản thị trường gia tăng trở lại, bên cạnh các yếu tố trên cần thêm nhiều yếu tố tổng hòa bao gồm lạm phát hạ nhiệt, lãi suất giảm; nền kinh tế duy trì tăng trưởng tốt; cán cân xuất nhập khẩu xuất siêu trở lại… 

Hiện tại ngoài nhóm Bất động sản, Ngân hàng, Năng lượng vẫn đang duy trì xu hướng tăng trưởng, các nhóm ngành còn lại xu hướng giá ngắn trung hạn vẫn trong quá trình điều chỉnh, tích lũy kéo dài, không có nhiều cơ hội đầu tư vượt trội. Tuy nhiên vẫn có nhiều doanh nghiệp chất lượng, tăng trưởng tốt có mức P/E, P/B thấp so với lịch sử, mức hợp lý để xem xét đầu tư. 

SHS cho rằng, nhà đầu tư có thể đánh giá, xem xét các cơ hội đầu tư, dựa trên triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp và nền kinh tế cũng như thị trường kỳ vọng sẽ đón nhận các dòng vốn đầu tư mới. 

Trong tháng 8 VN-Index đã vượt lên đường xu hướng giảm giá nối các vùng giá cao nhất tháng 5, 6,7/2026, mở ra triển vọng chỉ số có thể quay trở lại vùng đỉnh lịch sử quanh 1.900 điểm. 

Trong tháng 9, áp lực cung giá cao sẽ gia tăng trở lại khi VN-Index hướng đến vùng kháng cự mạnh quanh 1.900 điểm. SHS dự báo chỉ số sẽ liên tục chịu áp lực điều chỉnh kiểm định lại vùng giá 1.800 điểm và có thể biến động trong biên độ 1.800 điểm - 1.900 điểm, nhà đầu tư cần đánh giá thận trọng hơn với các vị thế gia tăng tỷ trọng đầu tư, chỉ nên xem xét khi có điều chỉnh.