Hai "động cơ" chính dẫn dắt đà tăng trưởng

Theo bà Hạnh, trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều biến số, Việt Nam bước vào năm 2026 với một tâm thế lạc quan dựa trên những nền tảng vững chắc đã được thiết lập từ năm trước. Nhìn lại bức tranh kinh tế, triển vọng cho năm 2026 đang được đánh giá với thái độ rất tích cực.

Sự lạc quan này không phải là một kỳ vọng cảm tính mà được xây dựng trên một hệ thống các chỉ số kinh tế thực chất đã đạt được trong năm 2025. Một trong những điểm sáng nhất chính là sự khởi sắc mạnh mẽ của kinh tế thương mại giữa Việt Nam và các đối tác quốc tế.

Đặc biệt, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tiếp tục đóng vai trò là trụ cột quan trọng. Dù khối lượng vốn cam kết có những biến động nhất định trong các giai đoạn trước, nhưng điểm mấu chốt nằm ở tỷ lệ giải ngân thực tế.

Trong năm 2025, tỷ lệ giải ngân của các dự án FDI đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm. Đây được coi là nguồn "vốn mồi" thực chất, không chỉ thúc đẩy tăng trưởng ngắn hạn mà còn trực tiếp tạo ra năng lực sản xuất mới, làm bàn đạp cho sự phát triển của năm 2026 và các giai đoạn tiếp theo.

Để duy trì và thúc đẩy đà tăng trưởng, Tổng giám đốc Standard Chartered Việt Nam cho rằng, nền kinh tế Việt Nam đang dựa vào hai "động cơ" then chốt đó là: Thể chế chính sách và Chuyển đổi số. Thứ nhất, việc tiếp tục hoàn thiện thể chế để hỗ trợ nguồn vốn và thúc đẩy thương mại là yếu tố tiên quyết. Một chính sách minh bạch, thông thoáng sẽ đóng vai trò như một "thỏi nam châm" tự nhiên thu hút các nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Thứ hai, chuyển đổi số đã bước qua giai đoạn là một xu hướng và chính thức trở thành yêu cầu bắt buộc đối với mọi thành phần kinh tế. Từ các doanh nghiệp sản xuất đến các cơ quan quản lý nhà nước, việc ứng dụng công nghệ số giúp hoạt động trở nên hiệu quả và minh bạch hơn. Khi sự minh bạch được nâng cao, chi phí vận hành sẽ giảm xuống, từ đó cải thiện rõ rệt hiệu quả kinh tế tổng thể.

Tăng trưởng tín dụng 15%: Chất lượng hơn số lượng

Một trong những vấn đề gây tranh luận từ đầu năm là mục tiêu tăng trưởng tín dụng khoảng 15% do Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đề ra. Con số này thấp hơn mức 19% của năm 2025, khiến một số ý kiến lo ngại về việc thiếu hụt vốn, nhất là khi áp dụng quan điểm truyền thống "để có 1 đồng GDP cần 2 đồng tín dụng".

Tổng giám đốc Standard Chartered Việt Nam cho rằng, nếu nhìn vào lịch sử ngành ngân hàng, con số 15% vẫn cao hơn đáng kể so với nhiều năm trước đó. Theo bà Hạnh, mức 15% trên nền tảng dư nợ lớn của năm trước là hoàn toàn đủ sức để hỗ trợ nền kinh tế và đáp ứng kỳ vọng tăng trưởng của Chính phủ.

“Vấn đề cốt lõi không nằm ở con số tổng lực mà là cách thức phân bổ dòng vốn. Thay vì tập trung quá mức vào các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro, chiến lược năm nay là giải ngân đều đặn và ưu tiên vốn cho sản xuất, cũng như bất động sản phục vụ nhu cầu thực”, bà Hạnh nói và cho rằng, việc trải dài sự tăng trưởng giúp hệ thống ngân hàng kiểm soát nợ xấu tốt hơn và đảm bảo nguồn vốn đi đúng vào những nơi tạo ra giá trị kinh tế thực chất.

Trong chiến lược này, Standard Chartered Việt Nam tập trung vào các doanh nghiệp nằm trong Khu công nghiệp (KCN) và Khu chế xuất (KCX) – đa phần là các doanh nghiệp FDI hoặc có vốn đầu tư nước ngoài – tiếp tục được ưu tiên tiếp cận vốn do tính hiệu quả trong hoạt động kinh doanh cao.

Một điểm mới trong định hướng điều hành năm nay là việc NHNN phân bổ chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng khoảng 25% cho mỗi quý. Đây là một thách thức nhưng cũng là cơ hội để nâng tầm quản trị doanh nghiệp.

Đối với các ngành nghề có tính chu kỳ cao (như mùa cao điểm cuối năm), định hướng này yêu cầu các doanh nghiệp phải xây dựng kế hoạch kinh doanh cụ thể và sát sao hơn ngay từ đầu năm. Khi doanh nghiệp chủ động được lộ trình tài chính, họ sẽ vận hành nhịp nhàng với sự điều phối của cơ quan quản lý, tránh tình trạng bị động hoặc hụt hơi trước các biến động về hạn mức tín dụng vào giai đoạn nước rút.

Lãi suất ổn định: "Điểm tựa" cho đầu tư dài hạn

Về triển vọng lãi suất, dù thị trường ghi nhận xu hướng tăng lãi suất huy động tại một số ngân hàng, nhưng Standard Chartered Việt Nam cho rằng, lãi suất cho vay được dự báo sẽ duy trì sự ổn định.

Mức lãi suất cụ thể sẽ có sự phân hóa tùy thuộc vào mức độ rủi ro của từng khách hàng. Tuy nhiên,  theo bà Hạnh, các dự báo cho thấy NHNN sẽ tiếp tục giữ mặt bằng lãi suất ổn định để tạo điều kiện thuận lợi nhất cho phát triển kinh tế. Hiện tại, không có những quan ngại lớn về việc lãi suất sẽ xảy ra biến động quá mạnh hay có những cú sốc đột biến trong năm nay. Sự ổn định này chính là yếu tố then chốt giúp các doanh nghiệp yên tâm lập kế hoạch đầu tư và phát triển trong dài hạn.

Kinh tế Việt Nam năm 2026 đang đứng trước vận hội lớn với những động lực tăng trưởng thực chất từ vốn FDI và sự cải cách thể chế. Dòng vốn tín dụng 15%, dù được kiểm soát chặt chẽ và phân bổ theo lộ trình vẫn đảm bảo đóng vai trò là "mạch máu" nuôi dưỡng các hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả. “Với sự đồng hành từ chính sách ổn định của NHNN và tính chủ động của doanh nghiệp, chúng ta hoàn toàn có thể tin tưởng vào một năm tăng trưởng bền vững và chất lượng”, bà Hạnh nhấn mạnh.