Lãi đậm nhờ doanh thu tài chính, lợi nhuận khác

Trong nhóm các cổ phiếu bất động sản niêm yết trên thị trường, CEO của CTCP Tập đoàn C.E.O (CEO Group) và DIG của Tổng công ty cổ phần Đầu tư phát triển xây dựng (DIC Corp) có thể xem là hai cổ phiếu được quan tâm nhất trong thời gian qua.

Hai mã cổ phiếu này được nhận định là mức giá hiện tại còn rất rẻ so với quỹ đất khổng lồ của doanh nghiệp và thị giá các cổ phiếu này sẽ còn tăng nhiều lần trong tương lai.

Tuy nhiên, báo cáo tài chính quý IV/2021 cho thấy, kết quả kinh doanh của 2 doanh nghiệp này dù khởi sắc, nhưng lại nhờ những hoạt động ngoài ngành cốt lõi.

Cụ thể, trong quý IV/2021, CEO Group ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 495 tỷ đồng, giảm gần 23% so với cùng kỳ. Khấu trừ giá vốn, CEO Group báo lãi gộp đạt 116 tỷ đồng, giảm 21% so với cùng kỳ.

Yếu tố bất ngờ là doanh thu tài chính quý IV tăng đột biến gấp 7,5 lần, lên mức 302 tỷ đồng, chủ yếu do lãi từ khoản đầu tư với giá trị 297 tỷ đồng.

Nhờ khoản doanh thu tài chính cùng việc tiết giảm chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp, CEO Group báo lãi sau thuế quý IV đạt gần 306 tỷ đồng. Kết quả này giúp CEO Group lãi ròng cả năm 2021 đạt 82 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2020 lỗ hơn 103 tỷ đồng.

Tương tự, với DIC Corp, mặc dù hoạt động kinh doanh cốt lõi trong quý IV/2021 có sự tăng trưởng ấn tượng (tăng 46% so với cùng kỳ), nhưng điểm nhấn chính lại từ khoản lợi nhuận khác gần 786 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ. Theo giải trình, DIC Corp đã ghi nhận chênh lệch do đánh giá tài sản dùng để góp vốn là 861 tỷ đồng.

Lũy kế cả năm 2021, doanh thu thuần của DIC Corp đạt 2.569 tỷ đồng, lãi ròng 953 tỷ đồng, tăng trưởng tương ứng 3% và 49% so với năm 2020.

Một doanh nghiệp khác cũng có thị giá biến động mạnh và nhận được sự quan tâm của giới đầu tư thời gian qua là CTCP Đầu tư LDG (mã LDG - HoSE) cũng ghi nhận lãi lớn trong quý IV/2021 nhờ hoạt động tài chính.

Cụ thể, riêng quý IV/2021, LDG chỉ đạt doanh thu thuần 70 tỷ đồng, giảm 64% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, điểm sáng đến từ hoạt động tài chính thu về gần 151 tỷ đồng, cao gấp 50 lần cùng kỳ, chủ yếu đến từ lãi thanh lý khoản đầu tư dài hạn.

Ngành cốt lõi có còn tiềm năng?

Báo cáo của Công ty Chứng khoán SBS hồi tháng 1/2022 nhận xét, CEO Group kinh doanh bất động sản và có quỹ đất giá trị lên đến 962,1 ha, chủ yếu tập trung vào bất động sản nghỉ dưỡng ở Phú Quốc (304 ha), Quảng Ninh (383 ha), Hà Nội (44 ha). Trong dài hạn, CEO vẫn có tiềm năng tăng trưởng của mảng kinh doanh chuỗi bất động sản du lịch và resort hứa hẹn khi ngành du lịch - hàng không bắt đầu mở cửa đón khách quốc tế.

Tuy nhiên, SBS cho rằng, dù sở hữu nhiều quỹ đất, song khả năng triển khai dự án của CEO Group vẫn còn hạn chế do thiếu quy mô vốn đầu tư.

Báo cáo tài chính của CEO Group cho thấy, tổng tài sản của doanh nghiệp tại thời điểm cuối năm 2021 hơn 7.040 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm. Chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản của Công ty là chi phí xây dựng cơ bản dở dang dài hạn, với giá trị gần 2.122 tỷ đồng. Số liệu cho thấy, CEO Group đang dồn lực cho dự án Khu tổ hợp nghỉ dưỡng Sonasea Vân Đồn Harbour City với gần 2.049 tỷ đồng. Ngoài ra, chi phí xây dựng cơ bản dở dang còn được ghi nhận tại Khu du lịch Green Hotel & Resort (hơn 51 tỷ đồng) và các dự án khác với gần 22 tỷ đồng.

Đáng chú ý, CEO Group cũng còn một khoản “của để dành” hơn 214 tỷ đồng ghi nhận ở mục doanh thu chưa thực hiện dài hạn.

Đối với DIC Corp, tính đến cuối năm 2021, chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang là 3.669 tỷ đồng, ghi nhận tại hàng loạt dự án như Khu đô thị mới Nam Vĩnh Yên (1.911 tỷ đồng), Khu dân dư P4 Hậu Giang (447 tỷ đồng), Khu phức hợp Cap Saint Jacques (328 tỷ đồng)...

HĐQT DIC Corp đã xây dựng kế hoạch sản xuất, kinh doanh năm 2022 với doanh thu và lợi nhuận đều tăng trưởng mạnh. Cụ thể, kế hoạch doanh thu và các thu nhập khác dự kiến đạt 4.612 tỷ đồng, tăng 62% so với ước thực hiện năm 2021, lợi nhuận trước thuế đạt 1.910 tỷ đồng.

Với LDG, đến cuối năm 2021, có 964 tỷ đồng chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang, trong đó Khu dân cư Tân Thịnh là 287 tỷ đồng, Khu dân cư dịch vụ Giang Điền 224 tỷ đồng…

Theo ông Nguyễn Văn Đính, Chủ tịch Hội Môi giới bất động sản Việt Nam, dự báo trong năm 2022, nguồn cung trên thị trường bất động sản chưa có nhiều cải thiện, do thủ tục đầu tư dự án vẫn chưa thể tháo gỡ triệt để vướng mắc. Do vậy, xu hướng giá bất động sản tiếp tục tăng ở mức cao, thậm chí có thể mạnh hơn, lực đầu tư vẫn hút vào thị trường này.

Như vậy, với các doanh nghiệp bất động sản đang sở hữu quỹ đất lớn, còn nhiều hàng trong “kho”, thì lĩnh vực kinh doanh cốt lõi vẫn đang có nhiều cơ hội tăng trưởng trong năm nay.