Dù thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn neo ở vùng cao nhờ sự nâng đỡ của nhóm cổ phiếu trụ, diễn biến bên dưới cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ nét. Nhiều cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đã giảm 20-30% so với đỉnh giữa tháng 10/2025, khiến tâm lý nhà đầu tư thận trọng hơn. Tuy nhiên, giai đoạn điều chỉnh này cũng mở ra cơ hội tìm kiếm những cổ phiếu đang giao dịch dưới giá trị, hướng tới năm tài chính 2026.

Trong bối cảnh đó, nhóm cổ phiếu cao su thiên nhiên ghi nhận sự phục hồi tích cực. Nếu như hơn 1 tháng trước, nhiều mã vẫn giao dịch dưới đường trung bình động MA200, thì đến nay, sau nhịp hồi phục, các cổ phiếu này đã quay trở lại trên ngưỡng kỹ thuật quan trọng, cho thấy chuỗi giảm giá có dấu hiệu kết thúc và xu hướng phục hồi mới đang dần hình thành.

Cụ thể, cổ phiếu Cao su Đồng Phú (DPR) tăng 8,3%, từ 36.200 đồng lên 39.200 đồng/cổ phiếu. Cổ phiếu Cao su Phước Hòa (PHR) tăng 7,8%, từ 54.100 đồng lên 58.300 đồng/cổ phiếu. Cổ phiếu Cao su Tây Ninh (TRC) tăng 11,7%, từ 70.100 đồng lên 78.300 đồng/cổ phiếu. Đáng chú ý, cổ phiếu Công ty cổ phần Đầu tư Cao su Đắk Lắk (DRI) tăng mạnh 28,6%, từ 10.500 đồng lên 13.500 đồng/cổ phiếu.

Sự phục hồi của cổ phiếu cao su thiên nhiên gắn liền với diễn biến tích cực của thị trường hàng hóa. Sau giai đoạn đi ngang trong nửa đầu năm 2025, giá cao su thiên nhiên đã đảo chiều tăng. Từ ngày 2/6/2025 đến ngày 23/1/2026, giá cao su tăng từ 157,5 USD cent/kg lên 183,4 USD cent/kg.

Theo các phân tích của chuyên gia hàng hóa quốc tế, biến đổi khí hậu tiếp tục là yếu tố tác động lớn đến nguồn cung cao su toàn cầu. Các đợt mưa lũ kéo dài cuối năm 2025 tại Thái Lan đã làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung. Bên cạnh đó, trong những năm gần đây, làn sóng chuyển đổi đất cao su sang trồng sầu riêng tại Việt Nam và Thái Lan, làm gia tăng rủi ro thiếu hụt nguồn cung trong trung và dài hạn.

Trong bối cảnh giá bán cao su phục hồi, trong khi cổ phiếu nhóm cao su đã giao dịch ở vùng giá thấp trong thời gian dài, nhà đầu tư có cơ sở kỳ vọng vào sự cải thiện kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong ngành. Điều này được phản ánh qua mặt bằng định giá hiện tại, khi cổ phiếu DPR đang giao dịch ở mức P/E khoảng 9,8 lần; PHR khoảng 11,79 lần; TRC khoảng 6,67 lần và DRI khoảng 6,33 lần.

Không chỉ hưởng lợi từ chu kỳ phục hồi của giá cao su, nhiều doanh nghiệp trong ngành còn sở hữu quỹ đất lớn, tạo dư địa tăng trưởng từ hoạt động chuyển đổi đất và phát triển khu công nghiệp. Hồi đầu năm 2025, tỉnh Đồng Nai công bố quy hoạch chung mới, tạo điều kiện để Công ty Cao su Đồng Phú triển khai 2 dự án khu công nghiệp Bắc Đồng Phú (133 ha) và khu công nghiệp Nam Đồng Phú mở rộng (480 ha).

Tương tự, Công ty cổ phần Cao su Phước Hòa được đánh giá hưởng lợi lớn từ xu hướng chuyển đổi đất. Theo quy hoạch giai đoạn 2021-2030, doanh nghiệp có thể chuyển đổi khoảng 2.800 ha đất cao su sang các mục đích sử dụng mới, trong đó khoảng 580 ha sang đất khu công nghiệp và khoảng 1.150 ha sang đất khu đô thị. Theo ước tính của Chứng khoán VNDirect, riêng dự án khu công nghiệp Bắc Tân Uyên I có thể mang lại cho doanh nghiệp khoảng 1.386 tỷ đồng lợi nhuận năm 2026 và khoảng 815 tỷ đồng năm 2027.

Như vậy, bên cạnh kỳ vọng từ chu kỳ phục hồi của giá cao su thiên nhiên, nhóm doanh nghiệp cao su còn được hỗ trợ bởi câu chuyện chuyển đổi đất và phát triển khu công nghiệp. Động lực kép này được kỳ vọng sẽ tạo nền tảng tăng trưởng cho năm 2026 và các năm tiếp theo, giúp nhóm cổ phiếu “vàng trắng” trở thành điểm sáng.