Thị trường có tuần thứ 4 liên tiếp giảm điểm, áp lực bán tăng mạnh với áp lực giải chấp ngắn hạn khi VN-Index không giữ được các hỗ trợ quan trọng.

VN-Index đóng cửa phiên cuối tuần tại 1.686,11 điểm, giảm mạnh -5,67% so với tuần trước đó và VN30 giảm 5,3%. 

Độ rộng thị trường trong tuần tiếp tục tiêu cực. Cổ phiếu ở tất cả các nhóm ngành đều giảm điểm, áp lực giảm mạnh ở nhóm cao su thiên nhiên, khu công nghiệp, phân bón, hóa chất, năng lượng, chứng khoán, điện, hàng không, cảng biển, ngân hàng... Khối lượng tăng mạnh khi giá giảm kém tích cực với tín hiệu bán giải chấp gia tăng. Thanh khoản trong tuần giảm, khối lượng giao dịch tăng 23,5% so với tuần trước thể hiện áp lực bán khá đột biến. 

Một số công ty chứng khoán đã đưa ra góc nhìn phân tích kỹ thuật, dự báo xu hướng trong tuần tới. 

SHS: Cẩn trọng nếu áp lực giải chấp vẫn gia tăng

Xu hướng ngắn hạn VN-Index suy giảm. Sau giai đoạn giảm mạnh, chỉ số đang nỗ lực phục hồi, cân bằng ở vùng hỗ trợ 1.650 điểm - 1.670 điểm, tương ứng vùng giá thấp nhất tháng 12/2025 và 04/2026 và khi vào vùng quá bán ngắn hạn. 

VN-Index có tín hiệu ngắt mạch suy giảm và có thể kỳ vọng phục hồi trở lại vùng giá 1.730 điểm - 1.750 điểm. Trường hợp kém tích cực nếu áp lực giải chấp vẫn gia tăng, kỳ vọng VN-Index sẽ tạo đáy, phục hồi ở vùng giá quanh 1.600 điểm; tương ứng vùng giá thấp nhất các tháng 11/2025, tháng 3/2026 cũng như vùng đỉnh lịch sử năm 2022

Chỉ số VN-Index và xu hướng hầu hết các nhóm ngành trên thị trường vẫn trong xu hướng suy giảm. Diễn biến giao dịch vẫn khá tiêu cực; giá giảm khối lượng giao dịch tăng; giá tăng khối lượng giao dịch giảm. Tâm lý nhà đầu tư ngắn hạn bi quan với diễn biến của thị trường. Áp lực bán giảm tỷ trọng đầu cơ, đòn bẩy ngắn hạn tiếp tục gia tăng trong bối cảnh dư nợ ký quỹ cuối quý II/2026 của các công ty chứng khoán tăng so với quý I/2026. 

SHS đã kỳ vọng VN-Index sẽ phục hồi ở vùng giá 1.650 điểm - 1.670 điểm khi nhận định định giá của thị trường sẽ trở nên hấp dẫn nếu tiếp tục chịu áp lực bán tháo. Tuy nhiên chất lượng thị trường vẫn suy yếu, chưa cải thiện. Nhà đầu tư nên chờ thị trường cải thiện tốt hơn khi có nhiều mã chất lượng tốt,  tăng trưởng trở lại sau giai đoạn giảm mạnh.

OCBS: Chưa thoát khỏi trạng thái giằng co

Thanh khoản bình quân tuần qua đạt khoảng 20.115 tỷ đồng/phiên, tăng hơn 20% so với tuần trước, phản ánh hoạt động trao tay diễn ra sôi động trong bối cảnh áp lực bán và lực cầu bắt đáy liên tục giằng co. Dòng tiền chủ yếu tập trung vào các nhịp hồi kỹ thuật khi chỉ số lùi về vùng hỗ trợ, trong khi lực mua chủ động vẫn chưa đủ mạnh để tạo sự đồng thuận trên diện rộng. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn ưu tiên quản trị rủi ro, khiến mỗi nhịp hồi phục đều nhanh chóng chịu áp lực chốt lời và thị trường chưa hình thành xu hướng tăng bền vững.

Diễn biến thị trường tiếp tục ghi nhận sự phân hóa, nhưng áp lực giảm chủ yếu đến từ nhóm vốn hóa lớn. Theo thống kê mức độ ảnh hưởng, VIC là cổ phiếu tác động tiêu cực mạnh nhất đến VN-Index hơn 10 điểm, tiếp theo là VHM, TCB, MWG, ..., khiến chỉ số mất phần lớn số điểm trong tuần. Ở chiều ngược lại, lực đỡ từ NVL, VPI, VVS, HCM cùng một số cổ phiếu vốn hóa vừa chỉ mang tính cục bộ và chưa đủ bù đắp áp lực điều chỉnh của nhóm bluechip. Điều này cho thấy nhóm cổ phiếu dẫn dắt chưa tạo được sự đồng thuận để giúp thị trường thoát khỏi trạng thái giằng co.

Thị trường vẫn chưa thoát khỏi trạng thái giằng co giữa kỳ vọng và áp lực điều chỉnh. Sau nhịp giảm mạnh 3 tuần liên tiếp, nhiều nhà đầu tư chuyển sang tâm lý phòng thủ, hạn chế giải ngân và ưu tiên quản trị rủi ro. Khi dòng tiền chưa cải thiện rõ rệt và lực cầu vẫn thiếu vai trò dẫn dắt, các nhịp hồi phục nhiều khả năng chỉ mang tính kỹ thuật, trong khi tâm lý thận trọng có thể tiếp tục chi phối diễn biến thị trường trong một vài phiên tới.

TPS: Áp lực bán có thể dần suy yếu

Các chỉ báo kỹ thuật tiếp tục nghiêng về xu hướng tiêu cực khi động lượng giảm vẫn chiếm ưu thế và dòng tiền chưa có dấu hiệu cải thiện. Tuy nhiên, RSI, Stochastic và CCI đều đã rơi vào vùng quá bán, cho thấy áp lực bán có thể dần suy yếu và VN-Index có khả năng xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật trong các phiên tới.

Trong phiên giao dịch gần nhất, VN-Index điều chỉnh trở lại sau nhịp phục hồi trước đó trong bối cảnh thanh khoản khớp lệnh suy giảm xuống dưới mức bình quân 20 phiên. Chỉ số mở cửa trong sắc đỏ và chịu áp lực điều chỉnh trong phần lớn thời gian giao dịch. Tuy nhiên, lực cầu vẫn duy trì hiện diện tại vùng giá thấp, giúp chỉ số thu hẹp một phần đà giảm về cuối phiên và đóng cửa cao hơn mức mở cửa, cho thấy áp lực cung không còn ở trạng thái quyết liệt. 

Xét trên phương diện kỹ thuật, diễn biến hiện tại chưa làm thay đổi kỳ vọng về một nhịp hồi phục ngắn hạn khi VN-Index vẫn duy trì trạng thái cân bằng sau nhịp giảm mạnh trước đó. Tuy nhiên, việc thanh khoản suy giảm cho thấy dòng tiền vẫn đang thận trọng, trong khi chỉ số vẫn vận động dưới các vùng kháng cự quan trọng, khiến xu hướng trung hạn chưa thực sự cải thiện. 

Theo đó, TPS tiếp tục kỳ vọng VN-Index có thể duy trì đà hồi phục trong ngắn hạn với mục tiêu gần nhất quanh vùng 1.770 điểm. Dù vậy, đây vẫn được xem là nhịp hồi phục kỹ thuật trong xu hướng trung hạn còn thận trọng. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức cân bằng và hạn chế mua đuổi cho đến khi xuất hiện tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn từ xu hướng và dòng tiền.