Theo báo cáo tháng 9/2026 của PYN Elite, hiệu suất đầu tư của quỹ giảm 6,34% trong tháng, trong khi VN-Index giảm khoảng 3,5%. Tính trong quý III, quỹ có đến 2 tháng hiệu suất âm trong bối cảnh thị trường điều chỉnh. 

Lũy kế 9 tháng đầu năm, PYN Elite ghi nhận hiệu suất âm 12,67%. Tính trong 12 tháng gần nhất, mức giảm lên tới 19,47%. Tại ngày 30/9, giá trị tài sản ròng (NAV) trên mỗi chứng chỉ quỹ đạt 501,78 euro, trong khi tổng tài sản quản lý (AUM) ở mức 805,36 triệu euro. Dù kết quả ngắn hạn đi xuống, hiệu suất bình quân 10 năm của PYN Elite vẫn đạt 6,71%/năm và bình quân kể từ khi thành lập đạt 15,20%/năm. 

Lý giải diễn biến trong tháng 9, đội ngũ quản lý danh mục PYN Elite cho biết ngày 21/9 đánh dấu cột mốc Việt Nam chính thức bước vào nhóm thị trường mới nổi của FTSE, đồng thời đón nhận đợt dòng vốn thụ động đầu tiên. Tuy nhiên, sự kiện này chưa đủ sức đảo chiều tâm lý khi thị trường phải đối mặt với hàng loạt yếu tố bất lợi từ bên ngoài.

Theo PYN Elite, Fed tăng lãi suất điều hành thêm 25 điểm cơ bản, lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng mạnh, trong khi căng thẳng địa chính trị khiến giá dầu duy trì ở mức cao và đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu đi lên.

Ở trong nước, nguồn cung tiền còn hạn chế tiếp tục gây áp lực lên mặt bằng lãi suất. Trong bối cảnh đó, VN-Index giảm 3,5%, còn PYN Elite giảm 6,3%. Đáng chú ý, thanh khoản thị trường chứng khoán giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng. 

Dù vậy, PYN Elite đưa ra góc nhìn khá tích cực về triển vọng phía trước. Quỹ cho rằng đợt giảm của thị trường trong tháng 9 là “thiếu hợp lý” và đang tách rời khỏi những yếu tố nền tảng tích cực. Theo đánh giá của quỹ, các doanh nghiệp niêm yết được kỳ vọng tiếp tục ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh trong quý III, trong khi định giá thị trường đã giảm về vùng thấp lịch sử. 

Diễn biến kém tích cực của một số cổ phiếu trong danh mục góp phần khiến hiệu suất PYN Elite giảm mạnh hơn VN-Index. Trong nhóm cổ phiếu giảm giá mạnh nhất tháng 9, SHS đứng đầu với mức giảm 17,7%, tiếp đến là DXS giảm 15,8% và KDH giảm 15,7%.

Ở chiều ngược lại, các cổ phiếu tăng giá mạnh nhất trong danh mục có mức tăng khá khiêm tốn. YEG tăng 5,7%, MIG tăng 1,6% và FRT tăng 0,8%. 

Hiện trong danh mục của PYN Elite, Sacombank (STB) là khoản đầu tư lớn nhất, chiếm 18,2% danh mục, theo sau là Hòa Phát (HPG) với 14,3%, Thế Giới Di Động (MWG) 10,2%, FPT 8,9% và Vietnam Airlines 6,3%.Năm khoản đầu tư lớn nhất này chiếm gần 58% danh mục. Ngoài ra, top danh mục của PYN Elite còn có VIB (5,5%), OCB (4,8%), ACV (4%), SHS (3,8%) và DNSE (3,4%). Riêng ba ngân hàng Sacombank, VIB và OCB chiếm tổng cộng 28,5% danh mục. 

Cơ sở cho quan điểm tích cực của PYN Elite còn đến từ các chỉ báo vĩ mô. Theo báo cáo, GDP quý III tăng 9,95% so với cùng kỳ, mức cao nhất kể từ năm 2011, đưa tăng trưởng GDP 9 tháng lên 9,01%. Khu vực công nghiệp và xây dựng là một trong những động lực chính với mức tăng 12,5%. 

Cùng với đó, vốn FDI đăng ký 9 tháng tăng 76,4%, đạt 50,4 tỷ USD; tổng mức bán lẻ quý III tăng 14,5% và chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 14,8% so với cùng kỳ. 

Một tín hiệu được quỹ đặc biệt chú ý là cán cân thương mại chuyển sang thặng dư 1,27 tỷ USD trong tháng 9 sau 9 tháng thâm hụt. Theo PYN Elite, diễn biến này có thể tạo thêm dư địa để Ngân hàng Nhà nước mở rộng cung tiền và đưa thanh khoản hệ thống trở lại trạng thái dồi dào hơn, từ đó hỗ trợ hạ mặt bằng lãi suất trong những tháng tới.