Chứng khoán Vietcap vừa cập nhập phân tích cổ phiếu Công ty Sonadezi Châu Đức với triển vọng lợi nhuận tăng trưởng giai đoạn 2023-2025.

Trong đó, năm 2023, dự kiến doanh thu đạt 735 tỷ đồng, giảm 14,4% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế ước tính đạt 227 tỷ đồng, tăng 15,1%; năm 2024, doanh thu ước tính ghi nhận 981 tỷ đồng, tăng 33,4% so với ước tính thực hiện năm 2023 và lợi nhuận sau thuế ước tính 327 tỷ đồng, tăng 44,1% so với ước tính thực hiện năm 2023; và năm 2025, doanh thu ước tính 1.160 tỷ đồng, tăng 18,3% so với ước tính năm 2024 và lợi nhuận sau thuế ước tính 413 tỷ đồng, tăng 26,1% so với ước tính năm 2024.

Chứng khoán Vietcap cho biết giả định dự báo tăng trưởng giai đoạn 2023-2025 do dự báo tăng doanh thu từ khu đô thị Hữu Phước và Khu công nghiệp (KCN) Châu Đức tiếp tục được bàn giao trong nửa cuối năm 2023 sẽ thúc đẩy lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số.

Đối với doanh thu từ Khu đô thị Hữu Phước trong giai đoạn 2023-2025, Chứng khoán Vietcap ước tính doanh thu trung bình 158 tỷ đồng/năm so với doanh thu khu đô thị năm 2022 chỉ là 67 tỷ đồng, chiếm 17% tổng doanh thu.

Được biết, tính đến tháng 8/2023, việc xây dựng 164 căn nhà phố gần như đã hoàn thành và sẵn sàng bàn giao. Ngoài ra, Khu đô thị Châu Đức (quy mô 579 ha) sẽ đóng góp vào tăng trưởng dài hạn cho Công ty Sonadezi Châu Đức vì giải phóng mặt bằng và thanh toán phí sử dụng đất cho khoảng 330 ha của dự án.

Đối với dự án Khu công nghiệp Châu Đức, Chứng khoán Vietcap dự báo giá bán trung bình sẽ tiếp tục tăng và kỳ vọng biên lợi nhuận gộp sẽ tăng lên 52% đến 58% trong giai đoạn 2023-2025.

Được biết, quỹ đất Khu công nghiệp Châu Đức còn có thể cho thuê lên tới khoảng 620 ha.

Sonadezi Châu Đức muốn huy động gần 1.200 tỷ đồng, dùng phần lớn trả nợ vay đến hạn

Về kế hoạch huy động vốn, Sonadezi Châu Đức thông qua phương án chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 2:1, cổ đông sở hữu 2 cổ phiếu sẽ được quyền mua thêm 1 cổ phiếu mới với giá 20.000 đồng/cổ phiếu và dự kiến triển khai trong quý IV/2023, ngay sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.

Như vậy, ước tính Công ty sẽ chào bán gần 60 triệu cổ phiếu để huy động gần 1.200 tỷ đồng.

Số tiền huy động, Công ty dự kiến dùng 800 tỷ đồng để tái cơ cấu các khoản nợ vay của Công ty đối với các tổ chức tín dụng và thanh toán gốc lãi trái phiếu đến hạn; và còn lại gần 400 tỷ đồng sẽ bổ sung nguồn vốn đầu tư, xây dựng dự án Khu công nghiệp Châu Đức.

Được biết, tính tới ngày 30/6/2023, Sonadezi Châu Đức đang có tổng nợ vay lên tới 2.413,3 tỷ đồng và bằng 148,4% vốn chủ sở hữu. Trong đó, nợ vay ngắn hạn là 500,3 tỷ đồng và nợ vay dài hạn là 1.913 tỷ đồng.

Lợi nhuận đi lùi nửa đầu năm 2023

Xét về hoạt động kinh doanh, trong quý II/2023, Sonadezi Châu Đức ghi nhận doanh thu đạt 288,17 tỷ đồng, tăng 9,7% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế ghi nhận 95,97 tỷ đồng, tăng 56,9% so với cùng kỳ. Trong đó, biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 35,2%, lên 47,8%.

Trong kỳ, lợi nhuận gộp tăng 49,1% so với cùng kỳ, tương ứng tăng thêm 45,35 tỷ đồng, lên 137,7 tỷ đồng; doanh thu tài chính giảm 60%, tương ứng giảm 2,61 tỷ đồng, về 1,74 tỷ đồng; chi phí tài chính tăng 21,2%, tương ứng tăng thêm 2,16 tỷ đồng, lên 12,33 tỷ đồng; chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm 30,8%, tương ứng giảm 3,61 tỷ đồng, về 8,1 tỷ đồng và các hoạt động khác biến động không đáng kể.

Như vậy, trong kỳ lợi nhuận tăng chủ yếu do doanh thu tài chính tăng và giá vốn hàng bán lại giảm.

Luỹ kế trong nửa đầu năm 2023, Sonadezi Châu Đức ghi nhận doanh thu đạt 351,34 tỷ đồng, giảm 34,9% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế ghi nhận 107,7 tỷ đồng, giảm 21,1% so với cùng kỳ năm trước.

Trong năm 2023, Sonadezi Châu Đức đặt kế hoạch doanh thu 914,51 tỷ đồng, tăng 4,4%; lợi nhuận sau thuế 210,26 tỷ đồng, tăng 6,5% so với thực hiện trong năm 2022. Như vậy, kết thúc 6 tháng, Sonadezi Châu Đức hoàn thành 51,2% so với kế hoạch năm.

Tính tới 30/6/2023, tổng tài sản của Sonadezi Châu Đức giảm 0,2% so với đầu năm, về 6.345,97 tỷ đồng. Trong đó, tài sản chủ yếu tài sản dở dang dài hạn ghi nhận 2.827,1 tỷ đồng, chiếm 44,5% tổng tài sản; tồn kho ghi nhận 1.367,5 tỷ đồng, chiếm 21,5% tổng tài sản; bất động sản đầu tư ghi nhận 1.088,7 tỷ đồng, chiếm 17,2% tổng tài sản; tài sản cố định ghi nhận 654,4 tỷ đồng, chiếm 10,3% tổng tài sản.

Sonadezi Châu Đức muốn huy động vốn từ cổ đông khi dự án đội vốn

Một diễn biến đáng lưu ý khác, Sonadezi Châu Đức vừa thông qua tăng vốn đầu tư dự án Khu đô thị Châu Đức từ 1.237,43 tỷ đồng, lên 9.804,4 tỷ đồng, tăng 6,92 lần so với kế hoạch ban đầu, tương ứng tăng thêm 8.566,97 tỷ đồng.

Lý do cho việc đội vốn dự án, Công ty cho biết với tình hình triển khai thực tế, dự án Khu đô thị Châu Đức đã thay đổi quy mô, tổng vốn đầu tư, tiến độ thực hiện nên Công ty phải tiến hành điều chỉnh chủ trương đầu tư dự án Khu đô thị Châu Đức.

Về kế hoạch kinh doanh, trong năm 2023, Sonadezi Châu Đức đặt kế hoạch doanh thu 914,51 tỷ đồng, tăng 4,4% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế 210,26 tỷ đồng, tăng 6,5% so với thực hiện trong năm 2022.

Công ty cho biết, kế hoạch doanh thu năm 2023 được đóng góp chủ yếu trong 2 mảng chính bao gồm cho thuê đất công nghiệp khoảng 555,83 tỷ đồng và mảng kinh doanh bất động sản dân dụng khoảng 221,6 tỷ đồng. Ngoài ra, doanh thu thu phí đường bộ khoảng 86,4 tỷ đồng, kinh doanh sân golf Châu Đức khoảng 40 tỷ đồng.

Công ty sẽ khẩn trương hoàn thiện hạ tầng kỹ thuật Khu dân cư Hữu Phước - giai đoạn 2, đồng thời hoàn tất thủ tục pháp lý và triển khai xây dựng hạ tầng phân kỳ Khu đô thị phía Bắc để tiếp tục tạo thêm sản phẩm đưa vào tiếp thị kinh doanh. Ngoài ra, sân golf Resort 18 lỗ là dịch vụ gia tăng cho Khu đô thị Châu Đức nhằm đáp ứng thêm về nhu cầu giải trí cho các nhà đầu tư trong khu công nghiệp.

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 15/9, cổ phiếu SZC tăng 900 đồng lên 39.050 đồng/cổ phiếu.