Cụ thể, Nhóm quỹ liên quan Dragon Capital bán ròng hơn 2,51 triệu cổ phiếu PNJ, giảm sở hữu xuống dưới ngưỡng 5% trong bối cảnh cổ phiếu bán lẻ trang sức này tiếp tục chịu áp lực mạnh trên thị trường.

Nhà đầu tư ngoại thoái vốn

Theo công bố, ngày giao dịch làm thay đổi tỷ lệ sở hữu là 16/7. Trước đó, nhóm này nắm hơn 25,84 triệu cổ phiếu PNJ, tương ứng 5,05% vốn điều lệ. Sau giao dịch trên, lượng sở hữu giảm còn hơn 23,33 triệu cổ phiếu, tương ứng 4,55% vốn. Như vậy, nhóm Dragon Capital đã bán ròng hơn 2,51 triệu cổ phiếu PNJ. 

Trong đó, Vietnam Enterprise Investments Limited bán nhiều nhất với 1,38 triệu cổ phiếu. Norges Bank bán 600.000 cổ phiếu, DC Developing Markets Strategies Public Limited Company bán 300.000 cổ phiếu, Amersham Industries Limited bán 120.000 cổ phiếu và Gates Foundation Trust bán 112.893 cổ phiếu.

Động thái của nhóm Dragon Capital diễn ra không lâu sau khi nhóm quỹ do VinaCapital quản lý cũng rời ghế cổ đông lớn tại PNJ. Theo đó, trong phiên 8/7, nhóm VinaCapital bán gần 3,1 triệu cổ phiếu PNJ, giảm tỷ lệ sở hữu xuống còn 4,99% vốn điều lệ.

PNJ hiện chỉ còn 1 cổ đông lớn là nhóm T. Rowe Price Associates, Inc. nắm khoảng 17,7 triệu cổ phiếu PNJ, tương ứng khoảng 5,19% vốn tại ngày 18/3 (theo báo cáo thường niên 2025).

Các giao dịch của hai nhóm quỹ ngoại diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu PNJ lao dốc mạnh từ đầu tháng 7 sau các thông tin liên quan vụ việc tại Công ty TNHH MTV Giám định PNJ (P-Lab). Tính từ phiên 3/7 đến 22/7, thị giá PNJ đã giảm khoảng 44%, tương ứng vốn hóa bốc hơi khoảng 14.100 tỷ đồng.

Cổ đông tổ chức vẫn tin tưởng vào PNJ

Dù cổ phiếu PNJ đã giảm mạnh so với đỉnh lịch sử, lãnh đạo doanh nghiệp này khẳng định các cổ đông tổ chức vẫn tin tưởng vào nền tảng hoạt động của công ty. Chia sẻ với báo chí ngày 21/7, ông Phan Quốc Công, Tổng giám đốc PNJ cho biết, trong ngắn hạn, tâm lý hoang mang của thị trường là điều khó tránh khỏi.

Tuy nhiên, đến nay doanh nghiệp chưa ghi nhận sự thay đổi đáng kể từ nhóm cổ đông tổ chức. Theo ông Công, khối ngoại hiện nắm khoảng 49% vốn điều lệ của doanh nghiệp. Ngoài ra, một số quỹ hoạt động dưới pháp nhân Việt Nam nhưng có nguồn vốn nước ngoài cũng đang nắm giữ cổ phiếu, nên tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trên thực tế còn cao hơn.

Liên quan đến thông tin một số quỹ như VinaCapital bán ra cổ phiếu PNJ, ông Công cho biết lượng giao dịch này chỉ chiếm tỷ lệ rất nhỏ và chưa làm thay đổi đáng kể cơ cấu cổ đông lớn. 

Theo ông Công, các quỹ đầu tư tổ chức thường dành nhiều thời gian để đánh giá kỹ tình hình hoạt động của doanh nghiệp trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Qua các buổi trao đổi với PNJ, nhiều nhà đầu tư vẫn cho rằng nền tảng kinh doanh của doanh nghiệp chưa có thay đổi căn bản.

Tuy nhiên, biến động mạnh của PNJ cũng kéo theo việc nhiều công ty chứng khoán siết chính sách margin với cổ phiếu này. Trong danh mục cập nhật ngày 22/7, SSI đưa tỷ lệ hỗ trợ PNJ từ 40% về 0%, còn KIS Việt Nam không còn ghi nhận mã này trong danh sách cấp ký quỹ. Trước đó, TCBS đã loại PNJ khỏi danh sách cấp ký quỹ từ ngày 9/7, trong khi Chứng khoán Phú Hưng cũng đưa tỷ lệ cho vay ký quỹ với mã này về 0%.

Ông Công cũng cho biết, con người, hệ thống và các nền tảng cốt lõi của PNJ vẫn không thay đổi. Điều doanh nghiệp đang đối mặt là khó khăn chung của thị trường và cần thêm thời gian để ổn định trở lại.

PNJ áp dụng các biện pháp quản trị thanh khoản tạm thời

Sau cam kết thực hiện đầy đủ 100% nghĩa vụ mua lại đối với tất cả các giao dịch của khách hàng, PNJ chính thức áp dụng chính sách thanh toán theo lộ trình 5 đợt trong vòng 120 ngày đối với khách hàng có nhu cầu nhận tiền vào chiều tối 21/7. 

Cụ thể, đợt 1 là ngay thời điểm khách thực hiện bán, tỷ lệ thanh toán 10% trên giá trị mua lại; đợt 2 là T+30 ngày giao dịch sau với tỷ lệ 20%; đợt 3 là T+60 là 25%; đợt 4 là T+90 là 25%; đợt 5 là T+120 với tỷ lệ 20%. 

Khách hàng có thể lựa chọn phương án kết hợp linh hoạt, tức là chuyển đổi một phần giá trị mua lại sản phẩm PNJ và nhận chi trả tiền cho phần còn lại. Phần giá trị chuyển đổi sang sản phẩm sẽ được áp dụng ưu đãi tương ứng theo từng nhóm sản phẩm, phần giá trị nhận tiền sẽ được thanh toán theo lộ trình 120 ngày.

Riêng đối với kim cương rời, khách hàng có thể lựa chọn đổi sang kim cương rời hoặc nhận tiền theo lộ trình thanh toán, không chuyển đổi sang trang sức và vàng miếng để tuân thủ Nghị định 232. Khung giờ tiếp nhận giao dịch mua lại từ 15 - 17 giờ mỗi ngày.

Tổng giám đốc PNJ cho rằng, khó khăn hiện nay chủ yếu là áp lực dòng tiền do lượng khách bán lại kim cương tăng mạnh. Công ty sẽ ưu tiên đổi sản phẩm thay vì hoàn tiền ngay; nếu hoàn tiền thì sẽ thực hiện theo lộ trình nhiều đợt nhằm đảm bảo thanh khoản và sự vận hành lâu dài của doanh nghiệp.

Trong thư gửi cổ đông và nhà đầu tư cuối ngày 21/7, PNJ ghi nhận những tác động đến giá trị cổ phiếu và niềm tin thị trường thời gian qua. Công ty cho biết, trước nhu cầu khách hàng bán lại trang sức tăng đột biến, doanh nghiệp đã chủ động áp dụng các biện pháp quản trị thanh khoản tạm thời, đồng thời cam kết thực hiện đầy đủ nghĩa vụ mua lại đối với tất cả sản phẩm do PNJ bán ra có kèm cam kết mua lại.

Theo lãnh đạo PNJ, việc điều chỉnh quy trình mua lại là giải pháp ngắn hạn và sẽ được xem xét điều chỉnh khi điều kiện thị trường trở lại bình thường. Doanh nghiệp khẳng định những thách thức hiện tại không phản ánh sự suy giảm của hoạt động kinh doanh cốt lõi cũng như năng lực tài chính trung và dài hạn; doanh thu trang sức bán lẻ tháng 7/2026 vẫn tăng gần 20% so với cùng kỳ năm 2025.