Dài hạn hơn, theo ông Glenn Maguire, thị trường toàn cầu sẽ khó đoán trước khi hệ thống tài chính quốc tế phải thích ứng dần với nền kinh tế thế giới đang thay đổi. Vàng tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong danh mục của các nhà đầu tư. Các ngân hàng trung ương sẽ vẫn xem vàng là nơi trú ẩn an toàn, nên tăng lượng vàng nắm giữ.

Tuy nhiên, hiện các nhà đầu tư quốc tế đang giảm bớt trạng thái vàng khi các nền kinh tế phát triển phục hồi, thị trường tài chính có dấu hiệu bình ổn.

Do vậy, giá vàng cũng được kéo giảm. Sau khi tăng mạnh lên trên 1.360 USD/ounce, giá vàng thế giới quay đầu giảm trở lại mức 1.342 USD/ounce trong ngày 30/10.

Mức giá này, theo ông Glenn Maguire, thấp hơn giá thành sản xuất tại một số thời điểm. Vì thế, nếu giá vàng không tăng, các công ty khai thác mỏ sẽ cắt giảm sản xuất, dẫn đến nguồn cung vàng ra thị trường giảm.

Diễn biến đi ngang của giá vàng hiện nay cho thấy, giới đầu tư tỏ ra thận trọng trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), cũng như một loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ sẽ được công bố trong những ngày tới. Giá vàng kỳ vọng sẽ được hỗ trợ bởi những thống kê ảm đạm của kinh tế Mỹ và FED chưa thể cắt giảm quy mô của gói nới lỏng định lượng (QE) ở thời điểm hiện tại.

Việc FED chưa giảm gói QE3 và sự không chắc chắn về trần nợ công của Mỹ sẽ làm cho đồng USD yếu đi trong ngắn hạn. Vì thế, vàng sẽ được hỗ trợ. Tuy nhiên, theo giới phân tích, khi đã giải quyết được vấn đề bất trắc về chính trị của Mỹ, thì có thể, FED sẽ giảm dần gói nới lỏng định lượng QE3, dẫn đến một làn sóng tái phân bổ vốn đầu tư trên toàn cầu.

Nhưng vàng vẫn được xem là kênh đầu tư an toàn và khó có thể giảm sâu. Ông Huỳnh Trung Khánh, cố vấn cấp cao Hội đồng Vàng thế giới tại Việt Nam cho rằng, trong ngắn hạn, giá vàng sẽ biến động khó lường, song khả năng giảm mạnh không cao, cho dù FED tính đến việc cắt giảm gói QE3.

Sở dĩ giá vàng khó giảm mạnh, theo ông Khánh, là do giá thành sản xuất ở các mỏ vàng đang ở mức 1.250 - 1.300 USD/ounce. Nếu vàng giảm xuống dưới mức giá thành, thì các mỏ sản xuất vàng, nhất là ở Nam Phi, sẽ tính đến việc ngưng sản xuất. Khi nguồn cung khan hiếm, giá vàng sẽ tăng.

Đối với thị trường trong nước, nhu cầu vàng vẫn rất lớn và xu hướng mua thường xuất hiện khi giá giảm. Do đó, khả năng kéo giảm khoảng chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới là rất khó, dù Ngân hàng Nhà nước tiếp tục đấu thầu.

Ông Trần Thanh Hải, Tổng giám đốc CTCP Đầu tư và Kinh doanh vàng Việt Nam (VGB) cũng nhận định, nếu cắt giảm gói nới lỏng định lượng QE3, Mỹ cũng cần có thời gian để thu lại các gói kích cầu, nên giá vàng sẽ khó giảm sâu. Ngược lại, sức nóng của vàng sẽ có khả năng lan tỏa, nhất là trong mùa cao điểm cuối năm khi mãi lực tiêu thụ vàng gia tăng.

Nhưng theo ông Hải, để thu hẹp được chênh lệch giá vàng quốc tế và trong nước là rất khó khi thị trường nội địa chưa được khơi thông. Hiện giá vàng trong nước vẫn cao hơn khoảng 3,5 - 4 triệu đồng/lượng.

Thùy Vinh