Chứng khoán Việt lội ngược dòng, lọt nhóm tăng mạnh nhất thế giới tuần qua

Sau một tuần điều chỉnh, VN-Index kết thúc tuần giữa tháng 6 trên đỉnh cao mới khi đạt mốc 1.377,77 điểm. Trừ phiên giảm vào thứ 4 (16/6) – ngay trước thời điểm FOMC thuộc Fed công bố quyết định lãi suất, chỉ số sàn HoSE đóng cửa trong sắc xanh ở cả 4/5 phiên trong tuần.

Điều này trái ngược với xu hướng bán tháo trên thị trường chứng khoán Mỹ và nhiều sàn chứng khoán khác bởi dù vẫn duy trì khung lãi suất 0-0,25% nhưng Fed cũng đã đánh tiếng tăng lãi suất có thể đến sớm nhất vào năm 2023, sớm hơn 1 năm so với dự báo của họ vào tháng 3 trước đó. DowJones giảm 3,45% trong tuần trước. Chỉ số sàn chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ hay Nga còn giảm trên 4%. Lội ngược dòng, VN-Index – chỉ số đại diện cho sàn chứng khoán Việt Nam tăng 1,93% tương đương tăng 26 điểm và nằm trong nhóm tăng trưởng mạnh nhất tuần qua, chỉ sau chứng khoán Jordan.

Hai sàn HNX và UPCoM cũng có 3/5 phiên tăng điểm và đóng cửa cuối tuần tăng lần lượt 0,64% và 1,45% lên 318,73 điểm và 90,22 điểm.

Ngoài đón nhận thông tin tiêu cực từ Fed, tuần qua cũng xuất hiện nhiều hơn tâm lý lo ngại khi thị trường chứng khoán đã tăng nhanh và xác lập kỷ lục mới trong bối cảnh lạm phát trở thành mối quan tâm lớn của nhiều chính phủ và giới đầu tư toàn cầu. Trong phát biểu mới đây, Chủ tịch Quốc hội Vương Đình Huệ cũng bày to lo ngại khi chỉ số của chứng khoán đang đi lệch so với nền kinh tế thực, “không phải là hàn thử biểu của kinh tế thật”; đồng thời, nhấn mạnh ổn định kinh tế vĩ mô phải xác định là mục tiêu hàng đầu.

Tại phiên họp Thường trực mở rộng của Ủy ban Kinh tế, Phó thống đốc Đào Minh Tú cũng nêu ra tình trạng có những doanh nghiệp chưa hoạt động hiệu quả nhưng cổ phiếu vẫn lên giá. Phó Thống đốc cũng khẳng định Ngân hàng Nhà nước đã điều hành chính sách tiền tệ rất chặt chẽ, hài hòa, nhấn mạnh yêu cầu tiền tệ chạy sang chứng khoán, bất động sản chỉ ở mức độ nào để đảm bảo an toàn, không bong bóng.

Tuy vậy, tuần qua cũng có nhiều thông tin tích cực hỗ trợ cổ phiếu ở nhiều nhóm ngành. Cổ phiếu ngành dầu khí, phân bón thu hút dòng tiền khi giá các loại hàng hóa này đang tăng khá trên thị trường thế giới. Cổ phiếu doanh nghiệp đường tăng giá mạnh sau quyết định chính thức của Bộ Công thương về việc áp thuế chống bán phá giá và chống trợ cấp với đường nhập khẩu có nguồn gốc Thái Lan với mức 47,64%, áp dụng trong 5 năm từ ngày 16/6.

Khối ngoại mua ròng trở lại gần 220 tỷ đồng trên HoSE sau 6 tuần bán ròng liên tục. Tuy nhiên, xét về khối lượng cổ phiếu giao dịch, nhóm này vẫn bán ròng trên 11 triệu đơn vị. Nhà đầu tư cá nhân trong nước vẫn là lực lượng tích cực giải ngân vào thị trường khi duy trì trạng thái mua ròng tuần thứ 10 liên tiếp với giá trị 1.188,6 tỷ đồng riêng tuần vừa qua.

Tổng giá trị giao dịch trên thị trường giảm 8,8% so với tuần trước và cũng thấp hơn giai đoạn nóng cuối tháng 5 đầu tháng 6 trước đây. Điều này phần nào phản ánh giao dịch trên thị trường tiếp tục diễn ra có phần thận trọng hơn tuần trước.

Đáng chú ý là dù thanh khoản giảm nhưng tình trạng “nghẽn” trên sàn HoSE lại bắt đầu trở lại. Việc đặt lệnh chỉ khó khăn hơn ở sát thời điểm kết thúc phiên khớp lệnh liên tục (14h30p). Theo dự kiến, vào ngày 26/5 tới, dự án hệ thống giao dịch do HoSE và FPT phối hợp thực hiện sẽ kết thúc giai đoạn kiểm thử diện rộng trên toàn thị trường. Kết quả giai đoạn kiểm thử toàn thị trường sẽ là cơ sở đánh giá hệ thống sẵn sàng đưa vào sử dụng chính thức. Ngày hẹn sửa hệ thống lõi sàn HoSE  đang đến gần hơn được kỳ vọng sẽ giải quyết được triệt để tình trạng quá tải hiện nay.

Chờ các động thái mới của Fed, áp lực chốt lời có thể diễn ra quanh vùng kháng cự 1.400 điểm

Fed vẫn chưa rời tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư tuần này. Dự kiến vào chiều ngày 22/6 (theo giờ Mỹ), Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ có phiên điều trần trước Quốc hội về các chương trình đại dịch và nền kinh tế. Quyết định của Fed tuần trước đã khiến cổ phiếu tại nhiều thị trường  bị bán tháo trong tuần qua, đồng đô la mạnh lên và lợi tức trái phiếu kỳ hạn ngắn tăng do các nhà đầu tư điều chỉnh vị thế của họ. Cùng đó, tại Mỹ, dữ liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhân vào ngày 26/5, bao gồm một số liệu lạm phát quan trọng do Fed giám sát. Dữ liệu về nhà được công bố tuần này  cũng được giới đầu tư quan tâm bởi lãi suất thế chấp tăng vọt sau cuộc họp của Fed.

Ngoài Fed, NHTW Brazil tuần trước cũng đã tổ chức cuộc họp định về điều hành lãi suất trong đó quyết định tăng lãi suất điều hành thêm 0,75%, NHTW Nga  cũng tăng lãi suất điều hành thêm 0,50%. Trong tuần này, Ngân hàng Trung ương Anh sẽ họp về chính sách tiền tệ (24/6). Dù có thể sẽ không thay đổi chính sách tiền tệ, giới đầu tư đang hướng về bản tóm tắt và biên bản cuộc họp để xác định quan điểm của các nhà hoạch định chính sách về lạm phát.

Giá dầu thế giới theo đánh giá của Chứng khoán BIDV có thể sẽ bước sang giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn và khiến nhịp tăng của các cổ phiếu dầu khí bị chững lại trong thời gian tới. Công ty chứng khoán này cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ vận động trong khu vực 1350-1390 điểm.

Đánh giá về  thanh khoản thị trường, Chứng khoán BIDV cho rằng, dù đang có chiều hướng giảm dần nhưng vẫn giữ ở mức cao cho thấy các nhà giao dịch vẫn tin vào khả năng bứt phá của thị trường.

Còn Agriseco cho rằng việc thanh khoản vẫn đang duy trì khá thấp hàm ý những nhịp tăng liên tục thời gian qua của VN-Index là chưa thực sự bền vững. Công ty chứng khoán này đánh giá cao sự phục hồi của nhóm cổ phiếu ngân hàng - nhóm có vai trò rất quan trọng trong việc dẫn dắt xu hướng vận động của thị trường, nhưng cho rằng áp lực chốt lời có thể diễn ra xung quanh vùng kháng cự 1.400 điểm.

Đưa ra nhận định lạc quan hơn về giao dịch tuần này, Chứng khoán VietinBank cho rằng dựa trên diễn biến trong ngắn hạn T+3, VN-Index đã ghi nhận diễn biến tăng giá tích cực trở lại và đang thử thách lại ngưỡng kháng cự 1.380 điểm với sự hỗ trợ của nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán và thép. Nếu diễn biến giao dịch tích cực này tiếp tục được duy trì trong các phiên giao dịch tới,sẽ không khó để VN-Index hướng tới ngưỡng điểm mục tiêu 1.420 điểm.

MBS cũng đánh giá cao sự phục hồi thành công sau nhịp điều chỉnh. “Sự trở lại của các nhóm cổ phiếu mang tính dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán, thép... chính là động lực giúp VN-Index có đỉnh cao mới. Công ty chứng khoán này cho rằng thị trường có thể bước vào sóng tăng mới sau khi vượt thành công đỉnh cũ để hướng đến mục tiêu ngắn hạn ở 1.420 điểm - 1.450 điểm.