Thị trường mua bán, sáp nhập (M&A) tại Việt Nam: chờ dòng vốn nóng từ Thái Lan
Dự kiến sẽ có một luồng vốn rất lớn từ Thái Lan đổ vào Việt Nam trong thời gian tới thông qua hoạt động M&A.
TIN LIÊN QUAN
Theo đánh giá của Nhóm nghiên cứu MAF, các xu hướng chính của thị trường M&A Việt Nam giai đoạn 2015-2016 và những năm tiếp theo vẫn tập trung vào một số ngành chủ đạo như: bán lẻ - hàng tiêu dùng, bất động sản, tài chính - ngân hàng. Đáng chú ý là, thời gian tới, nhà đầu tư đến từ Thái Lan sẽ trở thành “kép chính” trong vai trò là bên mua lại các dự án, doanh nghiệp của Việt Nam.
Thương hiệu Thái Lan “nở hoa” trên đất Việt
Không phải đến bây giờ người ta mới nhận ra đối tác Thái Lan là một đối thủ “đáng gờm” trên thị trường M&A. Giai đoạn 2010-2011 đến nay, người Thái qua các tập đoàn như Charoen Pokphand, TCC Group, PTT, Xi măng Siam (SCG), BJC, Central Group... bằng con đường M&A hoặc đầu tư trực tiếp đã âm thầm tấn công vào các lĩnh vực bán lẻ, vật liệu xây dựng, khí đốt của Việt Nam.
| Cuối năm 2014, BJC (Thái Lan) đã chi 879 triệu USD mua lại Metro Cash & Carry Việt Nam. |
Đầu tiên phải kể đến SCG với thương vụ M&A gây xôn xao thị trường vào năm 2012 khi SCG bỏ ra 240 triệu USD mua lại 85% cổ phần Prime Group. Hiện SCG đang có gần 20 công ty con và công ty liên kết tại Việt Nam. Tính đến ngày 30/6/2015, tổng giá trị tài sản của SCG tại Việt Nam đạt xấp xỉ 716 triệu USD... Trong 5 năm tiếp theo, SCG sẽ chi 6-8 tỷ USD cho các nước trong khu vực, trong đó, một phần lớn sẽ được rót vào Việt Nam.
Gây ấn tượng không kém là Berli Jucker Pcl (BJC) khi cuối năm 2014, tập đoàn này thông báo bỏ ra 879 triệu USD mua lại hệ thống Metro Cash & Carry Việt Nam. Trước đó, vào năm 2013, BJC đã mua lại 60 cửa hàng của Family Mart và mua cổ phần 65% tại Tập đoàn Thái An đang sở hữu mạng lưới gồm 200 nhà phân phối, 2.500 đại lý bán buôn và hàng ngàn nhà bán lẻ tại các chợ truyền thống.
Năm 2014, F&N Dairy Investments Pte Ltd (F&N), công ty con của BJC đã mua cổ phiếu của Vinamilk, nâng tỷ lệ sở hữu tại đây lên 11,04%, đạt giá trị khoảng 591 triệu USD. Ông chủ của BJC còn ngỏ ý muốn nắm giữ 40% cổ phần tại Sabeco và định giá Sabeco khoảng 2,4 tỷ USD.
Ngoài ra, Central Group thông qua công ty thành viên Power Buy mua 49% cổ phần Công ty Đầu tư phát triển công nghệ và giải pháp mới NKT (NKT) - đơn vị sở hữu Công ty Thương mại Nguyễn Kim, được định giá 200 triệu USD… cũng là thương vụ gây chú ý lớn.
Thống kê của HSBC Thái Lan cho thấy, các công ty Thái Lan đã tham gia ít nhất 377 dự án tại Việt Nam, với tổng vốn đăng ký 6,7 tỷ USD, trở thành nhà đầu tư đứng thứ 10 tại đây và đang cải thiện thứ hạng nhanh chóng. Đặc biệt, hai nước đặt mục tiêu nâng kim ngạch thương mại hai chiều lên 15 tỷ USD vào năm 2020.
Ông Đặng Xuân Minh, Trưởng nhóm Nghiên cứu MAF nhận xét, xu hướng mua lại và thâu tóm từ các tập đoàn của Thái Lan thể hiện rõ trong năm 2014 - 2015 với thương vụ điển hình PowerBuy - Nguyễn Kim, BJC - Metro. Thông qua các thương vụ M&A trong lĩnh vực bán lẻ, nhà đầu tư Thái muốn tiếp cận và nắm thị trường phân phối tại Việt Nam.
Vì sao người Thái ưa bán lẻ, tiêu dùng?
Có thể thấy rõ rằng, lĩnh vực hợp khẩu vị trong các thương vụ của nhà đầu tư Thái Lan từ năm 2011 đến nay là bán lẻ, hàng tiêu dùng. Nguyên nhân vì Việt Nam đang là một thị trường tiềm năng rộng lớn cho lĩnh vực bán lẻ, tiêu dùng. Theo dự báo của Hãng nghiên cứu Statista (Đức), thị trường bán lẻ Việt Nam có thể đạt doanh số 100 tỷ USD/năm vào năm 2016.
Làn sóng M&A của người Thái thâu tóm lĩnh vực bán lẻ, tiêu dùng là nhằm đón đầu cơ hội khi Việt Nam tham gia các hiệp định thương mại tự do, cũng như việc hình thành Cộng đồng Kinh tế ASEAN (AEC) vào cuối năm 2015.
Chuyên gia kinh tế, TS. Lê Đăng Doanh nhận xét, nhà đầu tư Thái Lan đang tăng cường mua chuỗi siêu thị, nỗ lực hết sức nhằm đón đầu những cơ hội do AEC mang lại khi hàng hóa Thái Lan vào Việt Nam sẽ có mức thuế suất bằng 0%.
Theo nhận xét của ông Phạm Hồng Hải, Giám đốc điều hành của HSBC tại Việt Nam, trong 5 năm tới, các tập đoàn lớn của Thái Lan sẽ biến Việt Nam thành trung tâm sản xuất để tái xuất khẩu các sản phẩm của Thái Lan sang các nước khác, do Việt Nam có lực lượng lao động giá rẻ có tay nghề.
Có thể thấy rằng, thời quan qua, Việt Nam đã đón một dòng vốn lớn đến từ các tập đoàn lớn của Thái Lan với tốc độ thâu tóm nhanh, mạnh mẽ. Các nhà đầu tư Thái Lan chưa cho thấy có dấu hiệu dừng lại. Ngoài lĩnh vực bán lẻ, tiêu dùng mà họ đã và đang tiến hành mua lại, một số lĩnh vực khác cũng đang nhận được sự quan tâm của nhà đầu tư Thái Lan như dầu khí, hạ tầng – giao thông, nông nghiệp…
Những tín hiệu trên cho thấy, Việt Nam đang vẫn là điểm đến hấp dẫn cho dòng vốn từ Thái Lan. Rất có thể trong ngắn hạn, thị trường M&A sẽ tiếp tục được chứng kiến những thương vụ M&A “bom tấn” mà nhà đầu tư Thái Lan tiếp tục giữ vai trò là bên mua.
Ý kiến - nhận định
Việt Nam mang đến rất nhiều cơ hội đầu tư
-Ông Andy Ho, Giám đốc Điều hành, kiêm Trưởng Bộ phận đầu tư tại VinaCapital
Khi chúng tôi gặp gỡ các nhà đầu tư Mỹ tại Hội nghị Xúc tiến đầu tư do Bộ trưởng Bộ Tài chính Đinh Tiến Dũng chủ trì mới đây, họ đều là những nhà đầu tư lớn, nguồn vốn rất dồi dào, nên họ chỉ tập trung vào những cơ hội hay dự án lớn, chẳng hạn trong các lĩnh vực về cơ sở hạ tầng và các tập đoàn nhà nước đầu ngành.
Một trong những thế mạnh chủ yếu của doanh nghiệp Mỹ là quản trị doanh nghiệp mạnh và tính minh bạch cao. Các công ty và ngân hàng của Việt Nam phải theo đuổi chuẩn mực quốc tế trong quản trị doanh nghiệp và minh bạch hóa. Nhà đầu tư tại Mỹ nói riêng và khắp thế giới nói chung sẽ tăng cường đầu tư vào Việt Nam khi chuẩn mực quốc tế được áp dụng trong quản lý hoạt động công ty, từ đó cho phép dễ dàng thay đổi nhân sự cấp cao trong trường hợp doanh nghiệp hoạt động không tốt, hoặc quản lý kém.
Dòng vốn ổn định từ Nhật Bản
-Bà Võ Hà Duyên, Chủ tịch Công ty Luật Vilaf Hồng Đức
Chúng tôi đang nhìn thấy nhiều hơn các hoạt động M&A tại Việt Nam trong giai đoạn 2014-2015 so với giai đoạn 2012 – 2013 cả về số lượng và quy mô giá trị hợp đồng.
Ngoài dòng vốn từ các nhà đầu tư Thái Lan đặc biệt tích cực ở Việt Nam trong vài năm trở lại đây, tập trung vào hàng tiêu dùng, bán lẻ, chung tôi tin hơn vào sự ổn định của dòng vốn từ Nhật Bản. Nhật Bản đã có một nhà đầu tư có uy tín trong nhiều năm tại Việt Nam và là nhà cung cấp lớn nhất trong dòng vốn hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) cho Việt Nam.
Với thành công đầu tư của cộng đồng Nhật Bản tại Việt Nam cho đến nay, họ có khả năng tiếp tục chiếm một phần khá lớn trong các dự án phát triển cơ sở hạ tầng của đất nước so với các đối thủ khác, bao gồm cả điện, đường bộ và đường sắt.
Cung - cầu trên thị trường đã gặp nhau
-Ông Nguyễn Vĩnh Trân, Giám đốc Điều hành Quỹ đầu tư JenCapital
Từ cuối năm 2014, nhiều nhà đầu tư Nhật Bản đã bắt đầu “bóp cò” thực hiện các thương vụ M&A ở Việt Nam trong nhiều lĩnh vực. Các nhà đầu tư Mỹ cũng quan tâm, nhưng đang chờ đợi thêm tín hiệu từ Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) có đi đến hồi kết trong năm nay hay không trước khi quyết định đầu tư mạnh mẽ vào Việt Nam. Trong quá trình đó, họ thường xuyên đến Việt Nam để tìm hiểu thông tin thông qua các quỹ đầu tư như chúng tôi.
Hiện thị trường Việt Nam xuất hiện nhiều hàng hóa chất lượng tốt. Trước đây, có nhiều công ty/dự án bất động sản bị ảnh hưởng tiêu cực bởi yếu tố vĩ mô như lãi suất cao, lạm phát, nhưng giờ những yếu tố đó đã được cải thiện đã giúp họ trở thành mặt hàng tốt được nhiều nhà đầu tư săn đón.
Hơn nữa, các nhà đầu tư cũng hiểu hơn về thị trường, nên đã đi tìm những dự án vừa phải, có giá hấp dẫn hơn và đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài đã nghĩ đến lộ trình tìm kiếm lợi nhuận dài hơi hơn, chứ không đánh nhanh, rút gọn. Trong khi đó, các chủ dự án trong nước đã hạ giá để phù hợp hơn với thị trường.
Việt Nam mang đến rất nhiều cơ hội đầu tư
-Ông Andy Ho, Giám đốc Điều hành, kiêm Trưởng Bộ phận đầu tư tại VinaCapital
Khi chúng tôi gặp gỡ các nhà đầu tư Mỹ tại Hội nghị Xúc tiến đầu tư do Bộ trưởng Bộ Tài chính Đinh Tiến Dũng chủ trì mới đây, họ đều là những nhà đầu tư lớn, nguồn vốn rất dồi dào, nên họ chỉ tập trung vào những cơ hội hay dự án lớn, chẳng hạn trong các lĩnh vực về cơ sở hạ tầng và các tập đoàn nhà nước đầu ngành.
Một trong những thế mạnh chủ yếu của doanh nghiệp Mỹ là quản trị doanh nghiệp mạnh và tính minh bạch cao. Các công ty và ngân hàng của Việt Nam phải theo đuổi chuẩn mực quốc tế trong quản trị doanh nghiệp và minh bạch hóa. Nhà đầu tư tại Mỹ nói riêng và khắp thế giới nói chung sẽ tăng cường đầu tư vào Việt Nam khi chuẩn mực quốc tế được áp dụng trong quản lý hoạt động công ty, từ đó cho phép dễ dàng thay đổi nhân sự cấp cao trong trường hợp doanh nghiệp hoạt động không tốt, hoặc quản lý kém.
Dòng vốn ổn định từ Nhật Bản
-Bà Võ Hà Duyên, Chủ tịch Công ty Luật Vilaf Hồng Đức
Chúng tôi đang nhìn thấy nhiều hơn các hoạt động M&A tại Việt Nam trong giai đoạn 2014-2015 so với giai đoạn 2012 – 2013 cả về số lượng và quy mô giá trị hợp đồng.
Ngoài dòng vốn từ các nhà đầu tư Thái Lan đặc biệt tích cực ở Việt Nam trong vài năm trở lại đây, tập trung vào hàng tiêu dùng, bán lẻ, chung tôi tin hơn vào sự ổn định của dòng vốn từ Nhật Bản. Nhật Bản đã có một nhà đầu tư có uy tín trong nhiều năm tại Việt Nam và là nhà cung cấp lớn nhất trong dòng vốn hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) cho Việt Nam.
Với thành công đầu tư của cộng đồng Nhật Bản tại Việt Nam cho đến nay, họ có khả năng tiếp tục chiếm một phần khá lớn trong các dự án phát triển cơ sở hạ tầng của đất nước so với các đối thủ khác, bao gồm cả điện, đường bộ và đường sắt.
Cung - cầu trên thị trường đã gặp nhau
-Ông Nguyễn Vĩnh Trân, Giám đốc Điều hành Quỹ đầu tư JenCapital
Từ cuối năm 2014, nhiều nhà đầu tư Nhật Bản đã bắt đầu “bóp cò” thực hiện các thương vụ M&A ở Việt Nam trong nhiều lĩnh vực. Các nhà đầu tư Mỹ cũng quan tâm, nhưng đang chờ đợi thêm tín hiệu từ Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) có đi đến hồi kết trong năm nay hay không trước khi quyết định đầu tư mạnh mẽ vào Việt Nam. Trong quá trình đó, họ thường xuyên đến Việt Nam để tìm hiểu thông tin thông qua các quỹ đầu tư như chúng tôi.
Hiện thị trường Việt Nam xuất hiện nhiều hàng hóa chất lượng tốt. Trước đây, có nhiều công ty/dự án bất động sản bị ảnh hưởng tiêu cực bởi yếu tố vĩ mô như lãi suất cao, lạm phát, nhưng giờ những yếu tố đó đã được cải thiện đã giúp họ trở thành mặt hàng tốt được nhiều nhà đầu tư săn đón.
Hơn nữa, các nhà đầu tư cũng hiểu hơn về thị trường, nên đã đi tìm những dự án vừa phải, có giá hấp dẫn hơn và đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài đã nghĩ đến lộ trình tìm kiếm lợi nhuận dài hơi hơn, chứ không đánh nhanh, rút gọn. Trong khi đó, các chủ dự án trong nước đã hạ giá để phù hợp hơn với thị trường.
Tin liên quan
Tin khác